Инвестиции в облигации в 2024 году: где купить и как заработать с минимальным риском

Облигации идеально подходят для начинающих инвесторов, так как относятся к наименее рискованным инструментам и приносят больший доход, нежели банковские вклады. Но и профессионалы фондового рынка обязательно включают бонды в свой портфель, так как они дают хоть и небольшую, но стабильную прибыль. Перед покупкой важно проанализировать рынок и эффективность работы эмитента, чтобы успешно вложить свои накопления. Мы спросили у экспертов, как лучше всего инвестировать в облигации в 2024 году, какие из них считаются самыми надежными и гарантированно принесут пассивный доход. 

Что такое облигации простыми словами

Это долговые ценные бумаги, которые выпускает эмитент в лице государства либо коммерческой организации. По сути, представляют собой обязательство вернуть полученные за облигации деньги с процентами. Чаще всего их размер известен заранее, как и даты выплат, это отличает бонды от других ценных бумаг.

Основные термины для инвестиций в облигации

Новичку фондового рынка бывает сложно разобраться в множестве терминов, которые используют инвесторы. Перечислим основные, чтобы упростить процесс погружения в тему:

• амортизация облигации — процесс постепенного погашения номинала бонда в течение всего срока действия ценной бумаги. График таких выплат обговаривается при покупке. По мере снижения номинала уменьшаются и выплаты по купону;
• дефолт — банкротство эмитента, его неспособность отвечать по взятым на себя финансовым обязательствам;
• дюрация — оптимальный срок владения облигацией до ее погашения с учетом всех купонных платежей, амортизации и оферты; 
• купон — денежная выплата эмитента держателям облигаций;
• оферта — досрочное погашение или выкуп облигации по номинальной цене, возможна не для всех бондов;
• погашение — возврат номинальной стоимости облигации после завершения периода ее обращения. Фактически эмитент отдает инвестору основной долг в дополнение к ранее выплаченным купонам;
• эмитент — органы государственной власти, местного самоуправления, банки и коммерческие организации, выпускающие ценные бумаги, в том числе облигации. 

Какие бывают виды облигаций

На фондовом рынке размещают множество облигаций с разным уровнем доходности, типом выплат и сроком погашения. Опишем их классификацию в таблице ниже, чтобы начинающему инвестору было проще ориентироваться в активах и легче выбрать инструмент для вложения средств. 

Способы заработка на облигациях

Существует несколько способов заработка на облигациях, ими пользуются как опытные, так и начинающие инвесторы. У каждого из этих способов есть свои плюсы и минусы, расскажем о них подробнее. 

1. Долгосрочные инвестиции

В этом случае инвестор держит бонд, исходя из дюрации — оптимального срока владения облигацией. Заметную прибыль такие ценные бумаги, как правило, приносят через 10—15 лет. 

2. Спекуляции на облигациях

Инвесторы зарабатывают на размещении ценных бумаг и продают их через некоторое время в зависимости от рыночных условий.

3. Получение купонного дохода

Инвесторы приобретают облигации с плавающими ставками по купону, привязанными, например, к ключевой ставке или инфляции. Также подойдут и бонды с фиксированной ставкой: они отличаются невысоким доходом, но большей надежностью.

4. Инвестиции в фонды облигаций

Такие вложения экономят время инвестора, так как не нужно анализировать эффективность деятельности эмитента, можно просто выбрать подходящий фонд и покупать его паи по собственной стратегии. Фонды предпочтительнее при долгосрочном инвестировании из-за налоговых льгот, высокой ликвидности паев и отсутствии необходимости тратить время и силы на постоянное управление активами. 

5. Продажа облигаций до погашения

Купить облигацию и, не дожидаясь погашения, продать, заработав на разнице в цене. Например, наибольшую эффективность такой способ может принести в ситуации, когда доходность облигаций снижается, а стоимость, наоборот, растет. Подорожавшие ценные бумаги с длинным сроком погашения можно продать и получить больше денег, чем в момент погашения купона. 

6. Покупка облигаций с дисконтом

Можно купить бонды с дисконтом к номиналу и держать их до погашения, потому что в последний день «жизни» цена облигации равна ее номиналу.

7. Участие в ПИФе

Паевой инвестиционный фонд или ПИФ — один из наиболее простых и безопасных способов вложения денег. Участник покупает долю в фонде, который занимается инвестированием в государственные и корпоративные облигации. Владельцы паев получают часть прибыли от всех ценных бумаг, из которых состоит ПИФ. При этом участнику не нужно выбирать, какие бумаги покупать, — это решает управляющая компания. Но более высокая прибыль по сравнению с самостоятельным подбором облигаций не гарантирована. Также из суммы прибыли вы заплатите комиссию за управление. 

«В последнее время повышенным спросом пользуются корпоративные флоатеры (бонды с плавающей ставкой. — Прим. ред.) и валютные, в том числе замещающие облигации, так как они позволяют получить защиту от роста процентных ставок и ослабления курса рубля», — отметил Игорь Кириллов, начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах — Инвестиции».

Где купить облигации

Есть несколько путей приобретения облигаций: их можно купить как на бирже, так и напрямую у эмитента, а также у частных инвесторов. Расскажем подробнее о самых популярных способах покупки бондов и перечислим достоинства и недостатки каждого из них.

1. На бирже

«Покупать лучше на бирже. Если вы начинающий инвестор, то при унифицированном стандарте финансового инструмента, при клиринге, гарантийном фонде, который имеется на бирже, вероятность того, что у вас будут проблемы с платежами, минимальна. Можно также покупать коммерческие облигации — так называемые внебиржевые, они регистрируются только в “Национальном расчетном депозитарии” (НРД). В этом случае нужно понимать, что, кроме вас, есть какой-то крупный инвестор, который провоцирует спрос на весь выпуск таких коммерческих бондов», — считает Олег Абелев, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ».

2. Напрямую у эмитента

Плюс этого способа в том, что частный инвестор может купить облигацию напрямую у компании, которая ее выпускает, то есть по номиналу. Часто такие ценные бумаги стоят меньше тех, которые продаются на бирже. Приобрести их можно через брокера, но перед этим обязательно проверьте надежность эмитента.

«Для долговых инструментов присущи два основных риска — процентный и кредитный. В условиях высоких процентных ставок нести долговую нагрузку становится труднее, и логично ожидать, что в некоторых случаях процентный риск перейдет в кредитный. Поэтому необходимо уделять большое внимание кредитному анализу эмитента», — дополнил Игорь Кириллов. 

3. В банке

Уполномоченные банки продают облигации федерального займа, которые не торгуются на бирже. Однако для этого потребуется открыть брокерский счет в кредитном учреждении, в котором вы покупаете ценные бумаги.

4. У частных инвесторов

Можно купить уже размещенные облигации у других инвесторов на бирже по рыночной цене. При этом внимательно изучите информацию об этих бондах: сроки погашения, надежность эмитента, номинальная стоимость и размер купонных выплат. Эти параметры помогут вам определить эффективность ваших вложений. 

Пошаговая инструкция, как покупать облигации и получать доход

Распишем подробный алгоритм действий, следуя которому, вы сможете выбрать надежный инструмент для инвестирования накоплений и получать регулярный доход. 

1. Откройте брокерский счет или ИИС

Это можно сделать в банке, в котором вы обслуживаетесь, как онлайн, так и офлайн, или в брокерской компании. 

2. Выберите брокера

Полный список брокеров можно посмотреть на сайте Московской биржи. 

3. Определите ключевую цель инвестиций

Это может быть получение высокого дохода за короткий промежуток времени или надежное сохранение накопленных средств и получение регулярной пассивной прибыли в долгосрочной перспективе. 

«Инструменты инвестирования зависят от задач. Например, если вы хотите защитить капитал от инфляции, то вам подойдет линкер (ОФЗ с номиналом, который индексируется на уровень инфляции. — Прим. ред.), а если желаете зафиксировать высокую рублевую доходность на горизонте два-три года, то можно рассмотреть сегмент корпоративных облигаций. Возможно, что ваша цель — получить 6% в юанях на три года, тогда вам — в сегмент валютных бондов», — подчеркнул Игорь Кириллов.

4. Определите вид облигаций для инвестиций

В зависимости от ключевой цели это могут быть надежные государственные облигации с низкой доходностью, но ощутимым приростом накоплений в долгосрочной перспективе, либо это будут краткосрочные корпоративные бонды с плавающей процентной ставкой, но более рискованные.

5. Выберите эмитента

Для этого нужно определить уровень надежности компании. Сделать это можно самостоятельно, изучив специализированные новостные порталы, данные инвестиционных банков и брокеров, либо с помощью рейтинговых агентств. Самыми надежными считаются облигации федерального займа (ОФЗ). Также можно рассмотреть эмитентов с самым высоким кредитным рейтингом «ААА». 

6. Приобретите портфель облигаций

Облигацию можно будет купить через личный кабинет после того, как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение. Для этого нужно следовать инструкциям брокера. Для большей надежности лучше диверсифицировать инструменты инвестиций и выбрать разные виды облигаций: надежные длинные и высокодоходные короткие, чтобы в случае дефолта одного эмитента не потерять все накопления. 

Как рассчитать доходность вложений в облигации

Эффективность инвестиций в облигации зависит от нескольких факторов: вида бондов, срока их погашения, размера купонных выплат, ситуации в мире и экономической стабильности внутри страны. 

Приведем примеры расчета доходности вложений в облигации. Получить ее можно тремя способами: 

• с помощью регулярных купонных выплат эмитента;
• от дисконта — разницы в цене между стоимостью размещения и погашения бонда (возможен для дисконтных облигаций);
• заработать на разнице между стоимостью покупки и продажи облигации. 

В качестве примера для расчета купонного дохода возьмем две облигации:

• бонд стоимостью 1 000 рублей сроком на пять лет с доходностью 3%;
• бонд стоимостью 1 000 рублей сроком на десять лет с доходностью 2% к погашению. 

В первом случае накопленная доходность составит 15% или 150 рублей: 

1000 х 5 х 3% = 150 рублей.

Во втором случае за десять лет доходность составит 20% или 200 рублей:

1000 х 10 х 2% = 200 рублей. 

На первый взгляд может показаться, что второй вариант вложения средств более выгодный, но на самом деле первый кейс более доходный, так как уже через пять лет инвестор вернет вложенные деньги и сможет купить на них новые облигации с доходностью 5%. Таким образом через десять лет он прибавит к своим накоплениям 30% или 300 рублей. 

Дисконт считается как разница между ценой размещения и номинальной стоимостью ценной бумаги, которую инвестору выплачивает эмитент. Например, если ценная бумага покупалась за 1 000 рублей, а погашалась за 1 200, то дисконт составит 200 рублей — это и есть доход инвестора от одной ценной бумаги.

1 200 – 1 000 = 200 рублей.

Аналогично считается и эффективность вложений в случае продажи облигаций по более высокой стоимости до их погашения: из цены продажи вычитается цена покупки. Не забудьте, что с этой суммы вам придется заплатить НДФЛ, если вы владели ценными бумагами менее трех лет и не применяете вычет. Например, вы купили облигацию за 1 200 рублей, а продаете за 1 500 рублей. 

1 500 – 1 200 = 300 рублей;

300 x 13% = 39 рублей — сумма налога с продажи одного бонда. 

Чистый доход от продажи облигации составит 261 рубль: 

300 – 39 = 261 рубль. 

Как продать облигации с минимальными потерями

Условия продажи ценных бумаг могут существенно разниться в зависимости от их вида, эмитента и экономической ситуации в стране. Но есть общий перечень рекомендаций экспертов, которые помогут вам не потерять накопления при досрочной продаже бондов. 

1. Не спешите. Даже самые ликвидные ценные бумаги требуют определенного времени для успешной продажи. Занижая цену ради оперативности, вы лишаете себя части вложенных средств.

2. Выгоднее всего продавать облигации при понижении ключевой ставки Центробанка, так как в этот период они растут в цене, а покупать — при повышении, так как в это время ценные бумаги дешевеют. 

3. По возможности держите облигации у себя не менее трех лет, чтобы не платить налог. 

4. Не продавайте бумаги во время выхода важных макроэкономических новостей — в такие периоды ликвидность на рынке снижается.

5. Не выставляйте на продажу все облигации сразу, так как уже завтра цена может поменяться в лучшую сторону. Оптимально разделить их на несколько частей и сбывать постепенно. Таким образом вы получите адекватную цену на весь свой актив.

6. Помните, что чем ближе погашение или дата оферты, тем стремительнее цена облигации приближается к номиналу. Это значит, что дополнительный доход, который вы могли бы получить от продажи ценных бумаг, будет становиться все меньше. Продавать лучше минимум за девять месяцев до оферты. 

7. Если вам нужно выгодно сбыть облигации, самая простая тактика — идти против рынка, то есть продавать тогда, когда все покупают. Чаще всего покупатели активизируются к концу года, когда у людей заканчиваются сроки вкладов, наблюдается приток бюджетных средств, а Центробанк объявляет очередное решение по ключевой ставке. Летом же на финансовом рынке наблюдается стагнация. 

Нужно ли платить налог с дохода от облигаций

При работе с любыми облигациями — муниципальными, федеральными или корпоративными — нужно платить налог с купонного дохода, его автоматически рассчитывает и удерживает эмитент или депозитарий. Резиденты платят НДФЛ в размере 13%, нерезиденты — 30%. Налоговая ставка для первых увеличивается до 15%, если облагаемая сумма превышает 5 млн рублей. 

Налог с прибыли от продажи ценных бумаг удерживает брокер, то есть инвестору для уплаты НДФЛ ничего делать не нужно. При этом государство освобождает от уплаты налога при соблюдении трех условий: 

• облигации куплены на бирже;
• срок владения ими превысил три года; 
• доход от разницы в цене — не больше 3 млн рублей в год или 9 млн рублей за три года. 

При инвестициях через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) полагается налоговый вычет. Если вы открыли ИИС до конца 2023 года, то вычет можно получить на взносы (для ИИС-1) или на доход (ИИС-2). 

В первом случае лимит составит 400 тысяч рублей в год, то есть можно вернуть до 52 тысяч рублей вложений. Во втором случае лимит ничем не ограничен — НДФЛ платить не придется, сколько бы вы ни заработали. 

Воспользоваться льготой можно при соблюдении двух условий: 

• если раньше по вашему счету не предоставлялся вычет на взносы;
• деньги не будут выводиться со счета минимум три года. Если вы снимете их раньше, НДФЛ налоговой придется вернуть.

С 2024 года можно открыть только счет нового типа — ИИС-3, вычет по нему получить нельзя. 

Риски при инвестировании в облигации

Несмотря на то что облигации считаются максимально надежным инструментом инвестирования средств, даже они не дают 100% гарантии сохранения и приумножения ваших накоплений. Перечислим главные риски, связанные с бондами. 

1. Дефолт — основная опасность для инвестора, поскольку при банкротстве эмитента можно потерять все вложенные деньги. Инвестиции в облигации не застрахованы, в отличие от вкладов. Этот риск минимален при покупке обеспеченных облигаций. 

2. Изменение ключевой ставки Центробанка. При ее снижении длинные облигации с фиксированным купоном растут в цене, при повышении доходность бондов падает. 

3. Реструктуризация обязательств эмитента. Если компания, выпустившая бонды, понимает, что не в состоянии выполнить первоначальные обещания, она может изменить размер купонного дохода облигаций либо сроки их погашения. 

4. Риск ликвидности — ценные бумаги можно не продать так быстро, как хотелось, в силу разных причин. Часто это связано с финансовыми проблемами эмитента либо его репутацией. 

5. Инфляционный риск. Темпы инфляции могут «обогнать» доходность облигаций. 

6. Риск блокировки. Например, при наложении санкций другой страной. В случае заморозки активов их нельзя будет продать и получить по ним доход. 

7. Риск убытков чаще всего связан с покупкой структурных облигаций, доход по которым не гарантирован.

«Основной риск — это дефолт, избежать его можно только при тщательном кредитном анализе эмитента либо не приобретать облигации эмитентов с низким рейтингом, которые недавно появились, но предлагают доходность по купону существенно выше рынка. Также на доходность облигаций влияют изменения, которые могут произойти в течение их “жизни” из-за различных рыночных обстоятельств. Например, стоимость бондов с плавающей ставкой может начать снижаться вслед за ставкой, к которой они привязаны», — разъяснил Олег Абелев. 

Рекомендации и советы эксперта

Олег Абелев рассказал, какие облигации предпочитают начинающие и квалифицированные инвесторы и почему. 

«Выбор для инвестиций зависит от опыта инвестора, доходности, на которую он рассчитывает, уровня риска. Консервативные игроки рынка предпочитают федеральные облигации с фиксированными купонами, а более рискованные и опытные делают ставку на высокодоходные бонды с плавающими купонами, с амортизацией долга или с офертами, когда эмитент дает возможность инвесторам подать заявление на выкуп облигаций в определенные периоды времени», — рассказал эксперт.

Также он добавил, что большинство инвесторов идут консервативным путем и покупают облигации, которые торгуются с дисконтом, и держат их до погашения. Это способ, не требующий внимания держателя, особенно если речь идет о приобретении бумаги с высоким рейтингом, где риск дефолта минимален. 

«Федеральные облигации, которые выпускает Минфин, наименее рискованные. Их даже называют безрисковыми, хотя формально риск присутствует всегда. Если кредитное качество и платежеспособность эмитента, в данном случае в виде государства, не подвергается сомнению, то вероятность, что купоны будут платиться по облигациям, высока», — дополнил Олег Абелев. 

Чек-лист начинающему инвестору: все что нужно знать об инвестициях в облигации

Перечислим основные моменты, которые должен знать начинающий инвестор перед тем, как вложить свои сбережения в облигации. 

1. Самыми надежными бондами считаются облигации федерального займа, которые выпускает Министерство финансов. Но и доход по ним может быть не самым высоким. На втором месте — обеспеченные облигации эмитентов с кредитным рейтингом «ААА».

2. Перед покупкой облигаций обязательно нужно проанализировать эффективность работы эмитента с помощью открытой финансовой и бухгалтерской отчетности, а также данных профильных новостных агентств. 

3. Внимательно изучите правила выпуска облигаций, узнайте сроки их погашения, купонный доход и график выплат. 

4. При покупке иностранных облигаций стоит оценить риск их блокировки. 

5. Риск при вложении средств в бонды ниже, чем при инвестировании в другие ценные бумаги, а доходы по ним выше, чем по банковским вкладам. Но стоит помнить, что такие инвестиции никак не застрахованы. 

6. С купонного дохода всегда платится НДФЛ, в ряде случаев налог придется заплатить и при продаже ценных бумаг. 

7. Если инвестировать в облигации через ИИС, можно получить налоговый вычет.

8. Основной риск при покупке облигации — дефолт эмитента, но он минимален, когда речь идет об обеспеченных бондах. 

Список источников: 

1. Федеральный закон от 22.04.1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». 

2. Статья «Обращение облигаций» на официальном сайте Банка России.  

3. Статья «Облигации: что это такое и как на них заработать» на сайте «Финансовая культура». 

Автор: Оксана Артемова 

Эксперты: 

Олег Абелев, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ»

Игорь Кириллов, начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах — Инвестиции»