IPO: что это и как работает

Initial Public Offering (IPO) — это первичное публичное размещение акций компании. Это процесс, когда организация в первый раз предлагает свои ценные бумаги неограниченному кругу лиц и размещает их на бирже.

Перечислим основные цели, которые компания преследует при выходе на IPO.

1. Увеличение капитала. Фирма получает средства на развитие. Деньги она может направить на обновление оборудования, создание продукции и т. д.

2. Прозрачность. Публичным организациям необходимо раскрывать информацию, предоставлять отчетность. Открытость повышает уровень доверия среди инвесторов. Фирме будет проще участвовать в госпрограммах, получать финансовую поддержку.

3. Клиенты. Выход на IPO обращает внимание на компанию со стороны СМИ и инвесторов, благодаря этому растет число клиентов.

4. Узнаваемость бренда. Публичное размещение акций повышает значимость компании на рынке, организация набирает популярность.

Размещение акций — это сложный процесс, он состоит из нескольких этапов. Рассмотрим их подробнее.

1. Предварительный этап

Компания принимает решение о выходе на биржу, анализирует финансовое и хозяйственное состояние дел, проводит аудит, приводит в порядок документы.

2. Подготовительный этап

После внутренней подготовки компания выбирает координатора размещения — андеррайтера. Он взаимодействует с Банком России и биржей, разрабатывает маркетинг IPO. Организаторы определяют следующие параметры:

• сколько будет выпущено акций;
• какова их начальная стоимость;
• когда начать торги.

Компания и андеррайтеры создают также проспект эмиссии ценных бумаг — документ для проведения IPO. В нем должны быть прописаны следующие пункты:

• финансовая отчетность;
• акционеры, органы управления;
• дочерние предприятия,
• возможные риски и т. д.

Проспект эмиссии направляется регулятору — Банку России. Он может отказать в регистрации, если будут обнаружены ошибки в материалах, или потребовать дополнительные документы.

После прохождения этой процедуры создается публичное акционерное общество. Биржа проверяет и регистрирует ценные бумаги на своей площадке.

Далее начинается рекламная кампания — «роуд-шоу». Проводится она для привлечения внимания инвесторов. Предприятие организует несколько встреч, на которых рассказывает о бизнесе и представляет детали будущего размещения акций.

3. Основной этап

На этом этапе определяется цена размещения акций. Если заявок будет мало, то стоимость может быть снижена. При высоком спросе цену могут поднять.

4. Завершающий этап

Акции начинают торговаться на бирже. После окончания первого дня подводятся итоги IPO. Оцениваются следующие параметры:

• стоимость размещения;
• объем выкупа;
• величина привлеченного капитала;
• объем торгов.

После участия в IPO может быть установлен Lock Up — это период, во время которого владелец и менеджмент организации не могут торговать акциями. Обычно запрет устанавливается на три-шесть месяцев. Эту меру ввели для того, чтобы предотвратить манипуляции на рынке со стороны инвесторов.

После того как было принято решение участвовать в IPO, инвестору необходимо узнать, какие брокеры дают доступ к первичному размещению. Перечислим основные действия, которые нужно совершить для участия в торгах, и расскажем о том, что для этого потребуется.

1. Наличие брокерского счета

Вам необходимо открыть счет у нужного брокера. Для участия есть ограничения по сумме. Также при пополнении баланса нужно учитывать комиссию.

2. Определение статуса

В некоторых IPO могут принимать участие только квалифицированные инвесторы. Они должны иметь:

• активы от 6 млн рублей;
• обороты по сделкам за год на сумму свыше 6 млн рублей;
• высшее экономическое образование;
• аттестат специалиста финансовых рынков;
• опыт работы в компании, которая занималась сделками с ценными бумагами.

Обычно для IPO российских компаний не требуется статус квалифицированного инвестора.

3. Изучение информации

На этом этапе необходимо выяснить все детали предстоящего размещения и дату приема заявок.

4. Подача заявки

Откликнуться можно в приложении, на официальном сайте или в офисе брокера.

5. Совершение сделки

После того как сделки состоятся, брокер извещает клиентов о том, как прошли торги.

Благодаря акциям компания имеет возможность увеличить капитал, средства можно направить на развитие организации. Также среди плюсов участия в IPO выделяют:

• повышение узнаваемости организации;
• укрепление репутации;
• объективную оценку бизнеса.

Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», высказала свое мнение о том, стоит ли участвовать в первичном размещении акций.

«Многое здесь зависит от конкретной компании, ее рыночных перспектив и оценки стоимости бизнеса. Перед IPO организация-дебютант обычно устраивает самопрезентацию через всевозможные интервью, активно общается с потенциальными инвесторами, отвечает на все их вопросы. Выходит также множество аналитических материалов, которые можно оценить, и на этой основе принять решение, участвовать в IPO или нет», — отметила эксперт.

Что касается инвесторов, то основное их преимущество участия в IPO заключается в том, что стоимость акций может существенно увеличиться в дальнейшем. У покупателя ценных бумаг в будущем есть возможность получить большую прибыль. Однако гарантий роста цен нет, а при неблагоприятном исходе это может привести к убыткам.

Людмила Рокотянская рассказала несколько подробностей о первичном публичном размещении акций.

«Через IPO компания привлекает широкий круг новых акционеров и взамен за это получает денежные средства. При этом, в отличие от кредита или облигаций, по ним не придется выплачивать большие проценты или предоставлять залог. Нет и требований по целевому использованию привлеченных средств. В условиях высокой ключевой ставки IPO особенно актуальны. Для инвесторов это возможность в какой-то мере присоединиться к развивающемуся бизнесу», — отметила эксперт.

Для нашего рынка в целом волна IPO — это возможность существенного расширения числа сфер, в которые можно инвестировать. Например, за последний год появилось много представителей IT, добавила Людмила Рокотянская.

Вспомним основные моменты, которые необходимо знать компаниям и начинающим инвесторам об IPO.

1. Initial Public Offering — это первичное публичное размещение акций компании.

2. Эта процедура позволяет предприятию:

• увеличить капитал;
• привлечь клиентов и инвесторов;
• повысить авторитет компании.

3. Выход на IPO делится на несколько этапов:

• предварительный;
• подготовительный;
• основной;
• завершающий.

4. В некоторых IPO могут принимать участие только квалифицированные инвесторы.

5. Инвесторам участие в IPO может принести как большую прибыль в дальнейшем, так и убытки при неблагоприятном исходе.

1. Федеральный закон от 22.04.1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Руководство для эмитента «Как стать публичной компанией», опубликованное на сайте Московской биржи.

3. Федеральный закон от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Автор: Алина Пацека

Эксперт: Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»