Денежный поток: виды и примеры расчета

Это общая сумма всех денежных средств, которые за определенный промежуток времени поступают на расчетный счет компании и перечисляются с него на разные цели. Показатель помогает финансовым аналитикам и инвесторам понять, насколько эффективна работа юридического лица, каковы перспективы его развития и стоит ли вкладываться в такой бизнес.

Денежный поток (CF) помогает оценить, насколько грамотно выстроены все процессы в компании и в состоянии ли она выполнять свои финансовые обязательства. Инвесторы благодаря ему судят о перспективности бизнеса, а контрагенты — о надежности фирмы. Кроме того, анализ денежного потока позволяет определить ряд важных для предпринимателей показателей, перечислим основные:

• вероятность привлечения инвестиций: стабильный денежный поток повышает доверие инвесторов, вызывает у них желание вложить средства в развитие компании;
• финансовая устойчивость: положительный денежный поток помогает организации уверенно достичь стратегических целей, исключить кассовые разрывы, грамотно управлять рисками и без серьезных последствий пережить экономические кризисы и нестабильность в стране;
• потенциал развития: мощный денежный поток говорит о том, что компания обладает ресурсами для расширения бизнеса, закупки современного оборудования и внедрения инноваций, необходимых для развития;
• ликвидность компании: хороший денежный поток свидетельствует о том, что юридическое лицо сможет выполнить все взятые на себя обязательства, а его работа не зависит от внешних источников финансирования.

Аналитики выделяют три вида денежных потоков, расскажем подробнее о каждом.

1. Операционный. Отражает объем денежных средств, поступающих на счета компании от продажи товаров или оказания услуг, а также отток финансов, необходимых для операционной деятельности. Это может быть выплата заработной платы, аренда, оплата коммунальных услуг и формирование резервов.

2. Инвестиционный. Отражает вложения в основные активы (средства производства, строительство, покупка техники и недвижимости), а также в различные финансовые инструменты (акции, облигации, ПИФы).

3. Финансовый. Отражает операции компании по выпуску или обратному выкупу ценных бумаг, оформлению или погашению кредитов, а также выплате дивидендов.

Положительный операционный денежный поток говорит об эффективной деятельности организации и качественном управлении оборотным капиталом, то есть на ее счета поступает больше денежных средств, чем тратится на обеспечение работы. Но отрицательный показатель тоже не всегда имеет негативное значение — часто это сигнализирует о том, что компания вкладывает денежные средства в свое развитие и расширение.

Отрицательный инвестиционный денежный поток говорит о больших объемах вложений компании в свое дальнейшее развитие, тогда как положительный свидетельствует о накоплении капитала.

Положительный финансовый денежный поток — следствие активного привлечения средств для развития компании. Отрицательный показатель может сложиться из-за закрытия крупного кредита, долга перед контрагентом или выплаты дивидендов.

Приведем формулы и примеры расчета для каждого из трех видов денежных потоков.

Формула расчета

Для анализа операционного, инвестиционного и финансового денежных потоков применяют разные формулы, которые учитывают различные аспекты деятельности предприятия.

1. Операционный денежный поток (OCF) показывает доходность основной деятельности компании. Формула его расчета выглядит так:

OCF = Доходы — Операционные расходы — Налоги — Прочие выплаты.

2. Инвестиционный денежный поток (ICF) отражает вложения в финансовые инструменты и долгосрочные активы, а также доходность таких инвестиций. Рассчитывается этот показатель так:

ICF = Продажа долгосрочных активов — Покупка долгосрочных активов.

3. Финансовый денежный поток (FCF) отражает операции по выпуску ценных бумаг, выплате дивидендов, погашению кредитов и т. п. Формула его расчета выглядит так:

FCF = Привлеченные средства — Выплаченные дивиденды — Погашение долгов.

Примеры расчета

Приведем различные примеры расчета денежного потока — от простых до сложных формул, учитывающих заемные средства и капитальные затраты компании.

1. Простой расчет денежного потока.

Исходные данные:

• доходы от продаж: 100 тысяч рублей;
• операционные расходы: 60 тысяч рублей;
• налоги: 10 тысяч рублей;
• капитальные затраты (покупка оборудования): 15 тысяч рублей.

OCF = 100 тысяч — 60 тысяч — 10 тысяч = 30 тысяч рублей.

Денежный поток (CF) = 30 тысяч — 15 тысяч = 15 тысяч рублей.

2. Денежный поток с учетом финансирования.

Исходные данные:

• доходы от продаж: 200 тысяч рублей;
• операционные расходы: 120 тысяч рублей;
• налоги: 20 тысяч рублей;
• капитальные затраты: 30 тысяч рублей;
• заемные средства: 50 тысяч рублей;
• погашение долга: 10 тысяч рублей.

OCF = 200 тысяч — 120 тысяч — 20 тысяч = 60 тысяч рублей.

CF = 60 тысяч + 50 тысяч — 30 тысяч — 10 тысяч = 70 тысяч рублей.

Если общий денежный поток положительный, это означает, что компания генерирует больше денежных средств, чем расходует. Негативный результат может сигнализировать о проблемах с ликвидностью. Для более объективной и достоверной картины показатель можно проанализировать тремя способами.

1. Сравнить его с данными предыдущих периодов, что поможет выявить сезонные колебания и тренды.

2. Сравнить с показателями конкурентов для оценки позиций компании на рынке.

3. Рассчитать коэффициент покрытия денежного потока, который отражает отношение операционного денежного потока к текущим обязательствам и позволяет оценить финансовую устойчивость компании.

Регулярный анализ денежного потока позволяет оценить финансовое здоровье организации и разработать стратегию ее развития. Расскажем, как улучшить показатель.

1. Оптимизация управления запасами: перестройка процессов закупки поможет стабилизировать денежный поток.

2. Пересмотр условий кредитования позволит уменьшить ежемесячные платежи и увеличить срок их возврата.

3. Изменение условий взаимодействия с поставщиками и клиентами для сокращения сроков получения платежей.

4. Повышение цен на продукцию для увеличения доходов без сокращения затрат.

5. Сокращение затрат с помощью исключения неэффективных расходов

6. Разработка новых продуктов или выход на новые рынки может повысить общий объем продаж и денежный поток.

7. Улучшение процессов взыскания долгов и повышение эффективности работы с дебиторской задолженностью

Подведем итоги материала и перечислим главные факты о таком показателе, как денежный поток.

1. Это общая сумма всех денежных средств, которые за определенный промежуток времени поступают на расчетный счет компании и перечисляются с него на разные цели.

2. Показатель помогает финансовым аналитикам и инвесторам понять, насколько эффективна работа юридического лица, каковы перспективы его развития и стоит ли вкладываться в такой бизнес.

3. Денежный поток бывает трех видов:

• операционный;
• инвестиционный;
• финансовый.

4. Показатель можно проанализировать тремя способами:

• сравнить его с данными предыдущих периодов;
• сравнить с показателями конкурентов;
• рассчитать коэффициент покрытия денежного потока.

5. Улучшить показатель помогут следующие способы:

• оптимизация управления запасами;
• пересмотр условий кредитования;
• изменение условий взаимодействия с поставщиками и клиентами;
• повышение цен на продукцию;
• сокращение затрат;
• выход на новые рынки;
• повышение эффективности работы с дебиторской задолженностью.

6. Положительный денежный поток говорит об эффективной деятельности организации и качественном управлении оборотным капиталом. Но отрицательный показатель тоже не всегда имеет негативное значение — часто это сигнализирует о том, что компания вкладывает денежные средства в свое развитие и расширение.

1. Приказ Министерства финансов РФ от 02.02.2011 года № 11н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету “Отчет о движении денежных средств” (ПБУ 23/2011)».

2. Антонов А. П. Научная статья «Денежный поток: описание сущности понятия» в журнале «Инновационная наука». 2017.

3. Ефименко Д. В. Научная статья «Теоретические аспекты управления денежными потоками предприятия». Российский экономический интернет-журнал № 2/2022.