Компания X5 Group: кому принадлежит и что ждет ее акции после возобновления торгов

Главные факты о холдинге представим в виде сводной таблицы.

История Х5 Group началась в 1995 году с открытия первого «Перекрестка» в московском районе Митино. В 1999 году в Санкт-Петербурге заработала первая «Пятерочка». 18 мая 2006 года после объединения этих торговых сетей появилась компания Х5 Retail Group. Общее количество ее магазинов тогда превышало 600. При образовании группы ее головную структуру X5 Retail Group N.V. зарегистрировали в Нидерландах. В 2007 году в России создали «дочку» — ООО «Неоторг» (с 2017 года — ООО «Управляющая компания ИКС 5»).

В 2021 году X5 Retail Group была переименована в X5 Group. По итогам 2023 года общее количество магазинов холдинга по всей стране превысило 21 тысячу.

В 2024 году Министерство промышленности и торговли РФ подало заявление в суд о приостановке корпоративных прав нидерландской X5 Retail Group N.V. на ее российскую «дочку». Из-за этого с 5 апреля 2024 года Мосбиржа приостановила торги бумагами X5 Retail Group N.V. Была запущена процедура принудительной редомициляции компании под российскую юрисдикцию. В результате реорганизации 1 июля 2024 года в Москве зарегистрировали ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» с уставным капиталом 316,2 млрд рублей.

X5 Group — российская продуктовая розничная компания, которая управляет торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток», «Красный Яр», «Слата» и «Чижик». Помимо этого, холдинг развивает несколько сервисов от доставки продуктов и готовых блюд до медиапортала о еде, постаматов и пунктов выдачи в магазинах компании. Последние помогают покупателям получать и отправлять заказы с «Авито», из интернет-магазинов и маркетплейсов.

По данным на 1 марта 2024 года, у X5 Retail Group N.V. было два основных акционера:

• гибралтарская CTF Holdings S.A. (дочерняя структура «Альфа-групп», 47,86% акций);
• Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust, основана бывшими владельцами «Пятерочки», 11,43%).

История X5 Group начиналась с «Перекрестка» и «Пятерочки», сейчас в арсенале холдинга пять известных торговых сетей. Расскажем о них подробнее.

«Пятерочка»

Сеть позиционирует себя как «магазины у дома для покупки товаров повседневного спроса». Первая «Пятерочка» открылась в 1999 году в Санкт-Петербурге, уже в 2000 году их было 17. В 2001 году первые «Пятерочки» появились в Москве. По итогам 2023 года торговая сеть объединяла 21 500 магазинов, которые обслуживали 39 распределительных центров по всей стране.

«Перекресток»

С этого супермаркета началась продуктовая история X5 Group. Первый магазин открылся в московском районе Митино в Ангеловом переулке в 1995 году. Уже в 2002 году распахнул двери первый гипермаркет. По итогам 2023 года торговая сеть насчитывала 972 магазина в разных регионах страны.

«Чижик»

Пилотные магазины сети дискаунтеров холдинг Х5 запустил в 2020 году. Уже через два года «Чижик» открыл распределительные центры в Москве, Уфе, Екатеринбурге, подмосковном Ногинске и Воронежской области. Еще через год — в Казани, Волгограде, Краснодаре и Новосибирске. К концу 2023 года торговая сеть была представлена в 43 регионах, а количество магазинов превысило 1500. Также холдинг запустил мобильное приложение для проверки товаров в любом магазине.

«Красный Яр»

Это одна из ведущих сетей гастрономов и дискаунтеров Красноярского края, республик Хакасия и Тыва. Контрольную долю сибирского ритейлера холдинг X5 приобрел в 2022 году. В настоящее время сеть гастрономов «Красный Яр» насчитывает 63 магазина. Они работают в Красноярске, Емельяново, Сосновоборске, Лесосибирске и Абакане. Особенность формата — по-домашнему приготовленная продукция собственного производства.

«Слата»

Это еще один сибирский ритейлер, купленный холдингом X5 Group в 2022 году. Как сообщается на официальном сайте компании, это лидер рынка розничной торговли в Иркутской области и одна из крупнейших торговых сетей Восточной Сибири. Она была создана в 1996 году и в настоящее время насчитывает более 150 торговых объектов.

«Карусель»

Сеть гипермаркетов «Карусель» X5 приобрел в 2008 году. На тот момент она включала 23 работающие и три строящиеся торговые точки. Спустя десять лет, в 2018 году, торговая сеть состояла уже из 14 тысяч магазинов. В 2019 году в качестве эксперимента три гипермаркета «Карусель» передали «Перекрестку» для создания больших супермаркетов. Эксперимент был признан успешным, поэтому Х5 объявила о трансформации «Карусели» в течение следующих двух лет. В феврале 2023 года торговая сеть прекратила свое существование.

Помимо расширения нескольких торговых сетей, X5 Group развивает разнонаправленные сервисы: от банковских карт до доставки готовой еды. Расскажем подробнее о каждом из продуктов.

Сервис доставки готовой еды «Много лосося»

Проект доставки суши и роллов стартовал в 2018 году с небольшой точки площадью 14 м², после чего владельцы начали привлекать многомиллионные инвестиции для его развития. В 2021 году благодаря сделке с «Много лосося» холдинг X5 Group вышел в сегмент dark kitchen. После этого в супермаркетах «Перекресток» начали развивать сеть корнеров — открытых кухонь, в которых готовят роллы и пиццу. По итогам 2023 года в «Перекрестке» открылся уже 300-й такой open-kitсhen.

Доставка продуктов

Экспресс-доставку продуктов из «Пятерочек» и «Перекрестков» холдинг Х5 внедрил в 2020 году, уже через два года она появилась в «Яндекс Еде», Delivery Club и в «СберМаркете». Сейчас продукты из торговых сетей Х5 можно заказать в их мобильных приложениях и на официальных сайтах. «Перекресток» обещает привезти товары в течение часа, «Пятерочка» — всего за 30 минут. Услуга предоставляется бесплатно.

Медиаплатформа FOOD.RU

Собственное медиа о еде Food.ru холдинг Х5 запустил в 2021 году. Портал включает не только множество рецептов на все случаи жизни, но и калькулятор калорий, недельный план меню, новости, энциклопедию кулинарных знаний и даже кулинарные мастер-классы. Рецепты на сайте разбиты на тематические категории:

• детское меню;
• здоровая еда;
• завтраки;
• обеды;
• ужины;
• десерты;
• закуски;
• первые блюда;
• вторые блюда;
• гарниры;
• заготовки и консервы;
• соусы и маринады и др.

Портал дает возможность всем читателям поделиться своим авторским рецептом и отправить его прямо с главной страницы сайта.

Банковская карта Х5 Клуба

Для постоянных клиентов холдинг предлагает банковскую карту с повышенным кешбэком в размере 7% в «Пятерочке» и «Перекрестке» и бесплатным обслуживанием. Выпускает ее «Альфа-Банк». Заказать карту можно на официальном сайте финансово-кредитного учреждения с бесплатной доставкой на дом.

5Post

Это сервис доставки в постаматы и пункты выдачи заказов в магазинах «Пятерочка». Он помогает покупателям получать и отправлять заказы с «Авито», из интернет-магазинов и маркетплейсов. В 2020 году сеть 5Post включала 11 тысяч точек в 65 регионах страны. По итогам 2023 года 5Post вошел в тройку лидеров рынка e-com-логистики. Сервис преодолел отметку в 20 тысяч точек выдачи и вышел в Сибирь.

Vprok.ru

Это онлайн-гипермаркет для покупки продуктов и товаров для дома впрок, который работает в формате dark store. Он не предназначен для совершения офлайн-покупок и совмещает в себе черты склада и традиционного магазина. Его история началась в 2017 году с запуска онлайн-магазина Perekrestok.ru. Спустя два года оборот составил уже 4,3 млрд рублей. В 2021 году в стране было открыто пять dark store, в 2022 году проект запустили на «СберМаркете», а в 2023 году Vprok.ru появился в «Яндекс Еде» и Delivery Club. Сейчас он работает под брендом «Vprok.ru Перекресток».

В течение последних лет холдинг демонстрирует уверенный рост финансовых показателей. В 2022 году он отчитался о росте выручки на 18,2% по сравнению с 2021 годом, она достигла 2,6 трлн рублей. Чистая прибыль при этом составила 52,2 млрд рублей, что на 7,7% больше, чем показатель 2021 года. Число магазинов увеличилось на 11,5% и достигло 21 323.

По итогам 2023 года выручка предприятия показала рост на 20,8% и составила 3,1 трлн рублей. Чистая прибыль при этом увеличилась на 72,8% — до 90,3 млрд рублей. Торговая сеть X5 Group насчитывала уже 24 472 магазина — на 14,8% больше, чем годом ранее. В 2023 году «Пятерочка» открыла свои первые магазины на Дальнем Востоке, что сделало X5 первым федеральным продуктовым ритейлером на этой территории.

По данным на официальном сайте холдинга, в настоящее время доля X5 Group на рынке продуктовой розницы России составляет 14,6%, а на рынке онлайн-продаж продуктов — 13,2%.

На 30 июня 2024 года в стране было открыто 25 466 магазинов компании — за полгода показатель вырос на 4%.

Как рассказал независимый финансовый советник Иван Капустянский, торги бумагами X5 на Мосбирже приостановлены до 9 января 2025 года в связи с прохождением процедуры принудительной редомициляции. Но после возобновления торгов их стоит рассматривать для покупки с долгосрочной перспективой.

«X5 Group — лидер среди российских ритейлеров и работает в защитном потребительском секторе, что делает акции холдинга устойчивыми во время экономических кризисов. В периоды снижения потребительской активности спрос на продукты питания и товары первой необходимости остается стабильным», — отметил эксперт.

Иван Капустянский добавил, что операционные и финансовые показатели X5 Group продолжают расти благодаря расширению компании в различных сегментах. Она активно развивает сеть жестких дискаунтеров «Чижик», онлайн-продажи и экспресс-доставку, что улучшает ее позиции в цифровом сегменте и помогает удовлетворить спрос на быстрые и удобные покупки.

«С 2022 года компания, будучи зарегистрированной в Нидерландах, приостановила выплату дивидендов, но при этом последовательно снижала долговую нагрузку. По ряду мультипликаторов ее акции оценивались ниже своих исторических и отраслевых значений, что делает их привлекательными для покупки. Однако окончательное решение о времени приобретения бумаг будет зависеть от цены, которая установится после возобновления торгов», — подчеркнул независимый финансовый советник.

Торги бумагами X5 Group на Московской бирже возобновятся в начале 2025 года, когда завершится процедура редомициляции холдинга. По мнению Ивана Капустянского, в это время рынок акций, вероятно, останется под давлением из-за продолжающейся жесткой монетарной политики Банка России, которая вряд ли ослабнет до середины 2025 года. Этот фактор будет ограничивать рост стоимости акций.

«Тем не менее есть два ключевых фактора, которые помогут поддержать акции и предотвратить их значительное снижение. Во-первых, это ожидание щедрых дивидендов. Компания за последние пару лет накопила значительные денежные резервы, которые после редомициляции могут частично распределить среди акционеров. Во-вторых, X5 относится к защитному сектору. Несмотря на попытки ЦБ РФ сократить потребительский спрос, чтобы погасить инфляцию, продукты питания и товары первой необходимости останутся востребованными. Более того, компания активно расширяет сеть дискаунтеров “Чижик”, что позволит удержать клиентов с низким доходом в условиях ужесточения монетарной политики. Поэтому, даже несмотря на ухудшение макроэкономической конъюнктуры, компания может продемонстрировать рост выручки», — считает эксперт.

Рост акций X5 Group после возобновления торгов будет зависеть от успешного восстановления торговли после редомициляции, финансовых результатов и решений по дивидендам.

1. Выплата дивидендов: после паузы с 2022 года она может стать мощным стимулом для акций, особенно для долгосрочных инвесторов.

2. Рост операционных показателей: увеличение выручки и прибыли благодаря развитию сети дискаунтеров «Чижик» и цифровых продаж поддержит позитивную динамику акций.

3. Экспансия: активное открытие новых магазинов, особенно в сегменте дискаунтеров, поможет захватить рынок и увеличить доходность.

4. Цифровизация: внедрение технологий и автоматизация процессов повысят эффективность и сделают компанию более привлекательной для инвесторов.

5. Макроэкономика: стабилизация экономики и рост покупательной способности могут повысить спрос на продукцию X5, поддерживая рост акций.

6. Снижение долговой нагрузки повышает финансовую устойчивость и создает возможности для инвестиций и дивидендов, что положительно скажется на акциях.

Говоря о негативных факторах после возобновления торгов на бирже, Иван Капустянский отметил риск появления так называемого «навеса» акций, купленных за пределами России.

«Он представляет краткосрочный риск для цены в первые дни торгов, поскольку большое количество акций может быть одновременно выставлено на продажу, что способно временно снизить их стоимость, пока рынок не найдет баланс между спросом и предложением», — считает эксперт.

Также на доходность ценных бумаг может повлиять рекомендация совета директоров о выплате дивидендов. Если они окажутся ниже рыночных ожиданий, это негативно скажется на стоимости акций. Одним из ключевых факторов для инвесторов в этом случае считается распределение накопленной прибыли.

Подведем итоги материала и перечислим ключевые моменты о компании X5 Group, которые стоит знать инвесторам, желающим вложить средства в ее ценные бумаги.

1. Компания X5 Group была создана в 2006 году в результате слияния торговых сетей «Перекресток» и «Пятерочка». Головную структуру X5 Retail Group N.V. зарегистрировали в Нидерландах.

2. Основная сфера деятельности холдинга — розничная торговля продовольственными товарами. Она развивает такие торговые сети, как «Пятерочка», «Перекресток», «Красный Яр», «Слата», «Чижик». Помимо этого, холдинг создал несколько цифровых сервисов от доставки продуктов и готовых блюд до медиапортала о еде, постаматов и пунктов выдачи в магазинах.

3. По данным на 1 марта 2024 года, у X5 Retail Group N.V. было два основных акционера: «дочка» «Альфа-групп» CTF Holdings S.A. (47,86% акций) и Intertrust Trustees Ltd бывших владельцев «Пятерочки» (11,43%).

4. В 2024 году была запущена процедура принудительной редомициляции холдинга под российскую юрисдикцию. В результате реорганизации 1 июля 2024 года в Москве зарегистрировали компанию ПАО «Корпоративный центр ИКС 5».

5. Из-за редомициляции 5 апреля 2024 года Мосбиржа приостановила торги бумагами холдинга, запрет будет действовать до 9 января 2025 года.

6. По мнению независимого финансового советника Ивана Капустянского, после возобновления торгов акции компании стоит рассматривать для покупки с долгосрочной перспективой. Однако окончательное решение о времени приобретения ценных бумаг будет зависеть от цены, которая установится после возобновления торгов.

7. С 2022 года компания приостановила выплату дивидендов, но эксперты ожидают ее возобновления, так как холдинг накопил значительные денежные резервы, которые после редомициляции могут частично распределить среди акционеров.

1. Материал «Отчет X5 Group. Позитивно» на портале «БКС Экспресс». 2024.

2. Раздел «X5 Group» на портале TAdviser.

3. Раздел «Компания» на официальном сайте X5 Group.

4. Раздел «Инвесторам» на официальном сайте X5 Group.

5. Раздел «ПАО “Корпоративный центр ИКС 5”» на портале проверки контрагентов «Чекко».

Автор: Оксана Артемова

Эксперт: Иван Капустянский, независимый финансовый советник