Капитал: основа успешного бизнеса

Слово Capitale (от латинского caput — голова) появилось около XII—XIII вв. на территории современной Италии в значении «ценности, запас товаров, масса денег» или же «деньги, приносящие процент».

Капитал — одно из базовых понятий в экономике, определяющее богатство и рост любого бизнеса. Говоря проще, это все ресурсы, материальные и нематериальные, которые используются для получения прибыли и увеличения стоимости компании. Это могут быть деньги, оборудование, здания, технологии, торговые марки, знания и опыт сотрудников, словом, все то, что вкладывается в развитие бизнеса с целью получения отдачи в виде дохода.

Именно капитал, будь то начальные инвестиции или нарабатываемые в процессе ведения дел активы — движущая сила любого успешного предприятия. Он позволяет приобретать ресурсы, расширять производство, внедрять инновации и создавать конкурентные преимущества.

Каждый владелец или руководитель компании должен в деталях представлять, каким именно капиталом он располагает, в каком объеме и состоянии находятся его активы. Без этих данных невозможно грамотно планировать развитие, принимать обоснованные управленческие решения и обеспечивать устойчивость предприятия.

Ведение учета капитала, его состава и динамики позволяет:

• оценивать финансовое положение и платежеспособность компании;
• анализировать эффективность использования ресурсов;
• контролировать затраты и ликвидность;
• определять потребность в дополнительном финансировании;
• обосновывать стратегию развития и инвестиционные планы.

Другими словами, четкое представление о структуре и движении капитала дает руководителю полную картину состояния бизнеса, помогает принимать верные управленческие решения и эффективно распоряжаться ресурсами компании. Это важно как для стартапов, так и для крупных, устоявшихся предприятий.

Капитал — неоднородное понятие. Экономисты традиционно делят капитал на категории в зависимости от способа инвестирования, природы ресурса и принадлежности. Рассмотрим известные варианты классификации подробнее.

Капитал по форме инвестирования

Ресурсы можно инвестировать по-разному. В зависимости от того, как долго планируется использовать инвестиции, выделяют две его основные формы: основной и оборотный.

Основной

Долгосрочные вложения в здания, оборудование, технологии и прочие материальные активы, которые приносят доход в течение длительного периода.

Оборотный

Краткосрочные вложения, такие как сырье, материалы, товарные запасы, денежные средства, необходимые для текущей операционной деятельности.

Капитал по форме ресурса

Капитал — это не только цифры в бухгалтерском балансе, это все ресурсы, которые возможно использовать для создания ценности. Рассмотрим его классификацию по форме ресурса: реальный, финансовый и интеллектуальный.

Реальный

Физические, материальные активы, используемые в производстве товаров и услуг.

Финансовый (банковский)

Денежные ресурсы, вложенные в банки и ценные бумаги для получения процентного дохода.

Интеллектуальный

Нематериальные активы — знания, навыки, опыт, деловая репутация, технологии и прочее.

Капитал по принадлежности

Как и у любого ресурса, у капитала есть хозяин. В зависимости от того, кому принадлежит контроль над капиталом, его разделяют на собственный, который изначально принадлежит владельцу бизнеса, и заемный, который бизнес получает в кредит.

Собственный

Средства, принадлежащие самому предприятию, вложенные владельцами или заработанные в процессе деятельности.

Заемный

Средства, привлеченные организацией со стороны, например, кредиты и займы.

Свое суждение о природе капитала и заемных средствах высказал эксперт Анатолий Вожов, заместитель Председателя Правления ПАО «РосДорБанк»: «Капиталом для бизнеса считаются собственные средства, которые, в свою очередь, состоят из вкладов учредителей в том или ином виде — вклад в уставный капитал, безвозмездная помощь, субординированный кредит от собственника — и накопленной бизнесом прибыли. Все остальные средства не относятся к капиталу, а представляют собой обязательства бизнеса перед третьими лицами, носят временный и возвратный характер».

Управление капиталом — комплекс мер, направленных на эффективное использование имеющихся финансовых ресурсов с целью получения максимальной отдачи. Грамотное управление капиталом включает в себя следующие позиции.

1. Анализ структуры капитала: какие виды капитала (собственный, заемный, основной, оборотный и др.) есть в распоряжении компании, их соотношение и динамика изменений. Это позволит выявить слабые места и определить, куда необходимо направить большие инвестиции.

2. Оптимизация источников финансирования: поиск и поддержание оптимального баланса между собственными и заемными средствами. Излишнее использование заемного капитала может привести к финансовой нестабильности, а преобладание собственных средств — снизить рентабельность бизнеса.

3. Управление инвестициями: распределение капитала между текущими операциями, развитием производства, научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами (НИОКР), маркетингом и другими направлениями.

4.Управление рисками — валютными, инвестиционными, процентными и пр. Это позволит обеспечить стабильность финансового положения компании.

5. Контроль и мониторинг: необходимо постоянно отслеживать эффективность использования капитала, оценивать достигнутые результаты и при необходимости вносить коррективы в стратегию управления.

Нужно понимать, каким образом компании могут нарастить свой капитал — финансовые, материальные и нематериальные ресурсы. Основные способы:

• реинвестирование прибыли, остающейся после уплаты налогов и распределения дивидендов. Эти средства можно вкладывать в расширение производства, приобретение нового оборудования, развитие новых продуктов и услуг. Такая стратегия позволяет наращивать как основной, так и оборотный капитал без привлечения дополнительного внешнего финансирования;
• привлечение инвестиций от внешних источников — частных инвесторов, бизнес-ангелов, венчурных фондов. Это позволяет быстро нарастить капитал для реализации амбициозных проектов. Однако необходимо найти баланс между долей собственности, отдаваемой инвесторам и масштабом привлекаемых средств;
• использование заемных средств — банковских кредитов, займов, облигационных займов. Заемный капитал дает возможность профинансировать крупные инвестиции, не разбавляя структуру собственности. Но нужно тщательно рассчитывать оптимальный уровень долговой нагрузки, чтобы не превысить платежеспособность;
• государственная поддержка — субсидии, льготные кредиты, гранты, налоговые льготы для некоторых компаний, особенно начинающих или работающих в приоритетных отраслях.

Правильное управление капиталом позволяет компании максимизировать свою стоимость, повысить рентабельность бизнеса и обеспечить долгосрочную финансовую устойчивость.

Неправильное управление может нанести серьезный урон любому предприятию, независимо от его размера и сферы деятельности. Перечислим самые распространенные ошибки.

1. Недооценка важности учета и анализа структуры капитала: руководители часто пренебрегают этим, сосредотачиваясь лишь на текущих продажах и прибылях. Это чревато потерей контроля над ресурсами.

2. Неэффективное распределение капитала: когда средства вкладываются в неприоритетные или непрофильные активы, это снижает отдачу от инвестиций. Необходимо регулярно пересматривать структуру капитала и перераспределять ресурсы в соответствии с целями бизнеса.

3. Недостаток финансирования: недокапитализация, особенно на этапах запуска и развития, ограничивает возможности компании и может привести к срыву планов роста.

4. Неоправданное использование заемных средств: чрезмерная закредитованность увеличивает финансовые риски и издержки по обслуживанию долга.

5. Игнорирование нематериальных активов: многие руководители недооценивают важность интеллектуального капитала — знаний, компетенций, бренда и пр. Между тем эти ресурсы сегодня зачастую определяют конкурентоспособность компании.

Во избежание ошибок менеджменту предприятий необходимо систематически анализировать структуру капитала, его состояние и динамику, а также выстраивать эффективную систему управления различными его видами. Только так можно обеспечить устойчивое и прибыльное развитие бизнеса.

Эксперт Анатолий Вожов высказал свое мнение: «Капитал считается основным ресурсом бизнеса на ранней стадии развития. Он может формироваться не только собственником-инициатором бизнеса, но и привлеченными этим собственником партнерами-соучредителями».

По словам эксперта, привлеченный капитал от партнеров не носит временного характера, не содержит обязательств по возврату и не предполагает обязательных промежуточных выплат как по кредитам. Капитал — эта та сумма, которой рискуют учредители бизнеса, капитал считается первичным источником финансирования и определяет возможности бизнеса по привлечению прочих ресурсов.

На зрелой стадии развития бизнеса становится доступным такой источник привлечения средств, как кредитование и производные от его сути лизинг, факторинг. Сроки финансирования будут зависеть от целевого использования кредитных средств и вида залогов, а сумма — от финансовых показателей деятельности, в том числе размера капитала и стоимости залогов, отметил специалист.

Эксперт Оксана Плешанова, финансовый директор ИТ-интегратора AWG и маркетплейса аутстаффинга SkillStaff поделилась следующим мнением: «Если у вас есть прибыль, но нет денег, скорее всего, у бизнеса проблемы с оборотным капиталом. Собственный оборотный капитал — это деньги, запасы и дебиторская задолженность. Отслеживание этих показателей необходимо, так как это влияет на вашу капитализацию и отношение банков, когда вам потребуется кредит».

Анатолий Вожов также пояснил, как происходит процесс принятия решения о кредитовании (финансировании) бизнеса. Кредиторы будут анализировать финансовые показатели деятельности, перспективные планы развития, судебную активность, размеры уплаченных налогов, деловую репутацию и основных контрагентов, а также запросят информацию о целевом использовании кредитных средств.

Далее, возвращаясь к вопросу о наращивании капитала, эксперт рассказал, какими средствами и в каком объеме бизнес может быть профинансирован. Основное правило — длинные по сроку окупаемости вложения бизнеса (покупка недвижимости, приобретение машин и оборудования) финансировать за счет капитала и длинными по сроку привлечения заемными ресурсами; потребности текущей деятельности (сырье, материалы, запасы готовой продукции, дебиторскую задолженность) финансировать короткими по сроку обязательствами. Для первого случая можно использовать кредитование под залог недвижимости и лизинг оборудования, а капитал использовать на первоначальный взнос. Для второго случая источник финансирования номер один — кредиторская задолженность, короткие по сроку овердрафтные кредиты, факторинг.

Второе правило — определять предельные суммы привлеченных средств таким образом, чтобы уплачиваемые бизнесом промежуточные платежи (проценты и частичное погашение задолженности) не перекрывали доходов бизнеса от основной деятельности. Бесплатными источниками финансирования считается только капитал и кредиторская задолженность. Все иные источники предполагают уплату процентов за пользование деньгами.

В завершение Оксана Плешанова отметила: «Кроме осязаемых основного и оборотного капитала у вас есть и капитал интеллектуальный. Он включает в себя не только нематериальные активы, но и компетенции ваших сотрудников. Ваша деловая репутация также считается частью интеллектуального капитала компании. В условиях дефицита кадров и предельно низкого уровня безработицы в стране важно эффективно управлять этим капиталом: развивать сотрудников и инвестировать в их обучение. Это — будущее вашей компании».

Подведем итог и выделим ключевые моменты, которые необходимо знать о капитале.

1. Капитал — фундаментальное понятие в экономике, определяющее богатство и потенциал роста любого бизнеса. Это все материальные, финансовые и нематериальные ресурсы, используемые для получения экономической выгоды.

2. В понятие «капитал», помимо прочих, входят и такие нематериальные ресурсы, как знания, опыт, инновационные идеи, человеческий капитал.

3. Капитал наряду с трудом и природными ресурсами считается одним из факторов производства, необходимых для создания товаров и услуг.

4. Основные функции капитала — обеспечение производства, создание прибавочной стоимости, поддержка финансовой устойчивости бизнеса.

5. Правильное сочетание различных видов капитала — основного и оборотного, реального и финансового, собственного и заемного — определяет устойчивость компании.

6. Грамотное управление капиталом необходимо для обеспечения финансовой стабильности компании. Это — анализ, планирование и контроль за использованием ресурсов.

7. Капитал — это не цель, а средство для достижения успеха в бизнесе.

1. Приказ Минфина России от 29.07.1998 года № 34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации».

2. Федеральный закон от 02.12.1990 года № 395−1 «О банках и банковской деятельности».

3. Гражданский кодекс РФ.

4. Приказ Минфина России от 30.05.2022 года № 86н «Об утверждении Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 14/2022 “Нематериальные активы”».

5. Глава 42. «Заем и кредит», Гражданский кодекс РФ. Часть 2.

Автор: Николай Силкин

Эксперты:

1. Анатолий Вожов, заместитель Председателя Правления ПАО «РосДорБанк»
2. Оксана Плешанова, финансовый директор ИТ-интегратора AWG и маркетплейса аутстаффинга SkillStaff