Аналитик отметил, что в базовом сценарии ждет от Банка России на ближайших заседаниях (13 сентября или опорном заседании 25 октября) очередного повышения ключевой ставки на 200 б.п., до 20%.
«Мы оцениваем вероятность этого сценария в 80%». — добавил Васильев.
По его мнению, ЦБ может сохранить ключевую ставку на уровне 20% в течение примерно полугода.
«Мы полагаем, что возможность для снижения ключевой ставки откроется только в середине 2025 года, когда инфляция будет устойчиво замедляться в направлении целевых 4%. При этом темп снижения ключевой ставки будет достаточно медленным». — рассуждает он.
В своих прогнозах мы ориентируемся на следующую траекторию ключевой ставки:
• 3кв24 — 20%
• 4кв24 — 20%
• 1кв25 — 20%
• 2кв25 — 18%
• 3кв25 — 16%
• 4кв25 — 14%
«В целом отметим, что для профессиональных аналитиков заявление зампреда ЦБ А. Заботкина практически не содержало новой информации. А. Заботкин повторил сигнал, который был дан по итогам заседания ЦБ 26 июля». — обратил внимание эксперт.
Банк России по итогам заседания 26 июля в пресс-релизе дал сигнал о том, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Это означает высокую вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
«Кроме этого, ЦБ повысил прогноз по инфляции на конец года до 6,5−7% и прогноз по средней ставке до конца года до 18,0−19,4%», — напомнил Васильев.
Отсюда следуют несколько выводов:
• если инфляция по году будет складываться ближе к 6,5%, то ключевая ставка остается на уровне 18%;
• если инфляция пойдёт ближе к 7%, то ставка будет повышена до 20%.
«Мы полагаем, что пик годовой инфляции был пройден в июле на уровне 9,1% и к концу года инфляция снизится до 7,1%, при этом риски смещены в сторону более высоких значений инфляции», — добавил аналитик.
То есть, инфляция сложится выше верхней границы прогнозного диапазона ЦБ 6,5−7%. «Поэтому мы по-прежнему ожидаем, что Банк России на ближайших заседаниях снова повысит ключевую ставку на 200 б.п., до 20%», — подытожил аналитик.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»