С учетом того, что надежды на скорое достижение мирного соглашения на данный момент ослабли, инвесторы начинают переключаться на монетарные факторы и могут отыгрывать идею снижения ключевой ставки уже на заседании в конце июля сразу на два процентных пункта. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, впрочем, предостерегает от слишком оптимистичных надежд в этом отношении. В то же время многие представители финансовых кругов на фоне признаков охлаждения российской экономики все активнее говорят о высокой вероятности «голубиного» сценария, которая подтвердится, если данные по потребительской инфляции РФ за июнь в следующую пятницу покажут её замедление. На макроэкономическом фронте на следующей неделе также будут опубликованы данные по торговому балансу РФ за май и пройдет второй день саммита БРИКС. На корпоративном фронте Аэрофлот на следующей неделе планирует представить операционные результаты за июнь. Реестры по дивидендам закроют ВТБ, X5 Retail Group, Мосбиржа, Башнефть, НМТП, Газпром нефть, Мосэнерго, Диасофт, Совкомбанк, МТС-Банк и Астра, что может оказывать краткосрочное давление на рынок. С дивидендами, в то же время, в середине июля продолжат торговаться Сбербанк, Транснефть, Евротранс, Аэрофлот, Т-Технологии, Ростелеком и Роснефть.
На валютном рынке рубль в целом сохраняет стабильность, демонстрируя слабость разве что к евро ввиду силы последнего на международном рынке. Говорить о возможной смене тенденции по рублю на нисходящую можно будет при закреплении юаня, доллара и евро выше района предыдущих максимумов 11,50 ₽, 80,60 ₽ и 93,35 ₽ соответственно. Одной из причин перехода к продажам могут стать ожидания активного смягчения монетарной политики в РФ в ближайшие месяцы.
Фьючерсы на нефть Brent на следующей неделе будут реагировать на решение ОПЕК+ (заседание состоится 5 июля) по квотам производства на август, которые скорее всего вновь будут повышены на 411 тыс барр/день, что выступает локальным негативным фактором для цен. В то же время способствовать стабилизации выше сопротивления 69 долл с перспективой возвращения как минимум к краткосрочному росту может очередной виток усиления напряженности на Ближнем Востоке или заключение новых торговых сделок США. Минэнерго США и МЭА на следующей неделе опубликуют свои ежемесячные отчеты по рынку. Котировки золота, в то же время, в условиях торговой неопределенности и ожиданий снижения процентной ставки ФРС пытаются удержать бычий тренд, а стабилизация выше 3370 долл/унц может предвещать обновление исторического максимума 3509 долл. Возвращение ниже 3300 долл, однако, предупредит о рисках развития медвежьей коррекции как минимум в район 3150−3200 долл.
Фондовые рынки США и Европы продолжают расходиться в динамике: в то время как S&P 500 обновляет исторические пики в ожидании перехода ФРС к смягчению политики и заключения торговых сделок, Euro Stoxx 50 затрудняется с развитием восходящего движения в том числе в условиях торговой неопределенности. На следующей неделе весь мир будет ждать вступления в силу повышенных пошлин Трампа, которое назначено на 9 июля. На данный момент американский президент дал понять, что не намерен переносить указанный срок, но как известно отличается непредсказуемостью. Введение тарифов представляет собой инфляционную угрозу для всего мира. Доллар при этом сохраняет слабость по отношению к ключевым валютам в том числе из-за критики главы ФРС Пауэлла и может обновить очередные годовые минимумы одновременно обеспечивая поддержку евро.
Из ключевых зарубежных макроэкономических событий следующей недели можно отметить протоколы заседания ФРС, розничные продажи еврозоны, промышленное производство, торговый баланс и окончательную потребительскую инфляцию Германии, а также ВВП, промышленное производство и торговый баланс Великобритании. Участники также будут ждать сигналов в отношении динамики процентных ставок в США в выступлениях представителей ФРС.
В Китае выйдут данные по потребительским и производственным ценам за июнь, которые в последние месяцы подтверждают локальную слабость национальной экономики, но в то же время могут вызывать надежды на дополнительное её стимулирование. Гонконгский Hang Seng потерял импульс к краткосрочному росту, но все же при положении выше поддержки 23 500 пунктов сохраняет высокие шансы на возвращение к повышению и обновление годового пика 24 874 пункта. «Бычий» сценарий может реализоваться в том числе благодаря ослаблению ограничений США на экспорт высокотехнологичных товаров в КНР.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
