ПМЭФ дал нам некоторую пищу для ума. Во-первых, прозвучало множество заявлений, включая заявление главы Банка России, намекающих на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Этот позитив быстро уловил рынок долга, что заметно по динамике индекса RGBI. А вот акции пока не впитали в себя эти ожидания.
Второй момент — это многочисленные заявления о необходимости более слабого рубля. Если мы все-таки в скором времени увидим разворот инвалют, то это будет служить драйвером для переоценки акций экспортеров. Таким образом, можно выделить два скрытых нереализованных драйвера роста для российских акций.
Ну и конечно, невозможно не упомянуть ситуацию на Ближнем Востоке — она пока развивается сценарию по сценарию дальнейшей эскалации. Это заметно также и по поведению нефтяных фьючерсов — они упорно удерживают баланс вблизи верхней границы своего торгового диапазона. А вот если судить по поведению акций российского нефтегаза, то рынок как будто бы еще осознал всей серьезности ситуации. Возможно, осознание придет позже. Такое тоже бывает.
Прогноз по индексу Мосбиржи на 23 июня: коррекционное движение к 2725 п. с последующим разворотом наверх в сторону повторного штурма 2800 п.
Валютные пары на этой неделе демонстрировали слабую внутридневную волатильность — считаю это признаком скорого разворота тенденции.
Факторы будущего разворота инвалют вверх: сокращение притока валюты от экспорта за счет срабатывания эффекта временного лага отгрузки-оплаты (в апреле-мае цены на нефть были на низком уровне — с лагом это должно отразиться на рубле); сезонное восстановление импорта и рост спроса на валюту со стороны населения в преддверии летних отпусков; не исключена корректировка бюджетного правила в июле — тогда лимиты продажи валюты сократятся.
Прогноз на 23 июня: выход на уровни 11−11,14 ₽ по паре CNY/RUB и на 79,4−81 ₽— по паре USD/RUB.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
