Акции
Индекс Мосбиржи усилил свою коррекцию, вернувшись к уровням середины января. На котировки российских компаний продолжают влиять геополитика и темпы переговорного процесса. IMOEX с максимумов февраля упал уже на 15%, чему в последние дни способствовало снижение цен на нефть. Локально на динамику котировок продолжает оказывать давление и крепкий рубль.
Индекс Мосбиржи — 2868 бп.
Долларовый индекс РТС — 1070 бп.
Ключевые события
ВУШ (WUSH) в недельных лидерах роста после публикации годового отчета по МСФО. ВУШ за 2024 год нарастил выручку на 33,3%, EBITDA — на 35,9%, сохранил чистую прибыль на уровне прошлого года. При этом чистая прибыль без учета курсовых разниц выросла на 24,6%. Результаты стали возможны как за счет роста парка (общее количество СИМ прибавило 43%), а также числа пользователей (рост зарегистрированных аккаунтов +35%).
МД Медикал (MDMG) раскрыла финансовые показатели за прошлый год. Выручка увеличилась на 19,9%, EBITDA прибавила 15,9% с рентабельностью 32,2%, чистая прибыль выросла на 30,1% до 10,1 млрд руб. СД компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды в размере 22 рубля на акцию. С учетом пропущенных ранее дивидендов в 2024 году MDMG распределит 205 рублей на акцию.
Циан (CNRU) опубликовала годовые финансовые результаты по МСФО и вернулась на Московскую биржу. Компания увеличила выручку на 12%, а рентабельность скорректированной EBITDA составила 25%. Обыкновенные акции начали торговаться 3 апреля после процендуры редомициляции.
ОКЕЙ (OKEY) также чувствует себя лучше рынка после отчета по МСФО. Ретейлер увеличил выручку на 5,5% за счет дискаунтеров ДА, валовую прибыль — на 7,9%, а также получил чистую прибыль 1,9 млрд руб. после убытка годом ранее.
Новичок Мосбиржи JetLend (JETL) предлагает инвесторам безотзывную оферту — механизм, который позволит приобрести акции по цене размещения (60 ₽/акция). Стоит отметить, что текущая рыночная стоимость составляет 47 ₽/акция.
Группа Астра (ASTR) раскрыла отчет за 2024 год по МСФО. Компания нарастила отгрузки и выручку на 78% и 80% соответственно, EBITDA выросла на 59%, а чистая прибыль — на 66%, до 6 млрд руб. С учетом капитальных затрат, скорректированная чистая прибыль составила 4,9 млрд руб.
НМТП (NMTP) отчиталась по МСФО за 2024 год. Выручка выросла на 5,3%, операционная прибыль прибавила 13,3%, чистая прибыль прибавила 25,1% и превысила 37,8 млрд руб.
Главные события следующей недели:
7.04.2025 Позитив, МСФО за 2024 год.
9.04.2025 — Публикация данных по недельной инфляции в РФ.
Аукцион Минфина по размещению ОФЗ.
Облигации
Долговой рынок снижается на 1,4%, а индекс RGBI находится ниже 108 пунктов.
В фокусе инвесторов на локальном рынке продолжают оставаться данные по инфляции и результаты аукционов по размещению ОФЗ. Основные проинфляционные факторы (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.) сохраняются, поэтому денежно-кредитная политика останется жесткой в течение длительного времени, а значит инструменты денежного рынка и облигации с плавающей ставкой не теряют свою актуальность.
ОФЗ с коротким сроком погашения продолжают давать более высокую доходность, которая составляет 18,45%. На горизонте 10 лет доходности государственных облигаций составляют 15,57%. Ставки денежного рынка на горизонте трех месяцев составляют 21,61%.
Минфин продолжает занимать на внутреннем рынке. Начало года для него, с точки зрения объемов размещения ОФЗ, выглядит успешно. На неделе ведомство разместило один классический выпуск: ОФЗ 26247 с погашением в 2039 году и доходностью 15,6%, в который было привлечено 33,160 млрд руб.
Нефть
Brent торгуется в минусе, а котировка падает ниже 70 долларов за баррель.
Апрель для цен на нефть начался с негатива: 3 апреля ОПЕК+ заявила о планах ускорить темпы возврата собственных баррелей на рынок в мае, планируя увеличить объемы добычи участников добровольных ограничений на 411 тыс б/с что в три раза превышает ранее планируемый объем увеличения. Таким образом, с учетом текущих компенсационных мер для «нарушителей» добыча альянса в мае должна увеличиться на 0,35 б/с. Из-за этой новости за один день рынок растерял позиции, что восстановил за март.
Ожидаемый сезонный рост спроса, и вероятное снижение поставок Ирана и Венесуэллы в связи с усилиями США, создают благоприятный момент для возврата баррелей альянса на рынок, при этом не дестабилизируя его. Длительная просадка цены ниже уровня в $70, демонстрирующая переизбыток на рынке приведет к корректировке планов альянса. Кроме того стоит отметить, что к 15 апреля члены альянса должны представить новые компенсационные планы, которые вероятнее всего будут выше чем текущие, и соответственно ожидаемый в мае рост производства ОПЕК+ может быть меньше.
Однако в краткосрочной перспективе данная новость, а также опасения по поводу роста спроса на фоне тарифных войн США, будут давить на цены и могут опустить их в диапазон $65−70/бар в ближайший месяц.
Дисконты на российскую нефть не спешат корректироваться на фоне угроз США вводить новые санкционные меры, если РФ будет затягивать с переговорами. Дисконт Urals к Brent в российских портах остался на прежнем уровне в $13,6/бар, а дисконт на ESPO, подскочивший более значительно из-за попадания большей части судов работающих в восточном направлении, снижается: $8,2/бар к Brent в сравнении с $8,6/бар в феврале.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной.
