Центробанк опубликовал 27 сентября проект указания, вводящего новую категорию клиентов брокерских компаний — с начальным уровнем риска (КНУР). К этой категории брокер будет относить клиента-физлицо, если он не отнесен к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска (КСУР или КПУР), пишет «Коммерсантъ». Для таких клиентов ограничат возможность торговли с кредитным плечом.
Согласно опубликованному проекту документа, к категории КСУР брокер сможет отнести клиента, если с момента совершения брокером за его счет первой сделки, приводящей к возникновению непокрытой позиции, прошло не менее одного года и не менее пяти календарных дней за один год за счет указанного клиента брокером заключались договоры с ценными бумагами или договоры с производными инструментами. Относить клиента к категориям КСУР и КПУР будут и в том случае, если сумма активов, учитываемая на его счетах, составляет не менее 3 млн рублей либо 600 000 рублей в случае обслуживания у брокера не менее 180 дней, либо если клиент признан брокером квалифицированным инвестором.
Нынешняя версия проекта уже вторая, после публикации первой профессиональные участники фондового рынка в лице Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) предложили ЦБ отказаться от введения новой, третьей, категории инвесторов. По словам участников рынка, в новой редакции проекта указания регулятор изменил некоторые положения, в частности касающиеся отнесения клиентов к категориям КСУР или КПУР. Часть изменений игроки сочли нецелесообразными — действующие правила «хорошо работают», а новые повысят операционную нагрузку на брокеров.
По словам начальника отдела риск-менеджмента «Цифра брокер» Михаила Апанасенко, регулятор учел ряд предложений от рынка, в частности, отнес квалифицированных инвесторов к категории КСУР или КПУР. Новой версией вводится обязанность брокера рассчитывать стоимость портфеля, размер начальной и минимальной маржи по формулам, предусмотренным приложением к настоящему указанию, на конец каждого торгового дня — для клиентов с начальным уровнем риска, добавила партнер коллегии адвокатов «Смоленка, 33» Елена Менде. В проекте появились изменения, не обсуждавшиеся с профсообществом, источник газеты на финансовом рынке сказал, что в их число входит запрет на короткие позиции при падении рынка.
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев назвал введение дополнительных ограничений на плечи для розничных инвесторов-новичков ничем не оправданным, плохо учитывающим «клиентский путь» и потребности клиентов. По мнению руководителя департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций» Игоря Пимонова, эти излишние ограничения затормозят развитие инвестиционного рынка — подавляющая его доля принадлежит физическим лицам. По его словам, нововведения еще больше увеличат операционную нагрузку на брокеров.
Апанасенко полагает, что, с одной стороны, пониженные плечи для новичков уменьшат доходы брокеров от маржинального кредитования, с другой — начинающие инвесторы не смогут брать на себя повышенные риски. Он ожидает, что доля клиентов с начальным уровнем риска в первые годы будет меньше, чем доля остальных категорий.
