Источник: Freepik
Сам по себе госдолг не так опасен, как возможный кризис. Факторы, подрывающие западную финансовую систему, могут привести к дефолтам в государствах с высоким уровнем внешних заимствований. Особенное беспокойство инвесторов вызывает госдолг США, который в 2024 году снова вырос, превысив отметку в 35 трлн долларов. С помощью эксперта разъясним, почему это значение все время увеличивается и есть ли у него потолок.
Что такое госдолг США простыми словами
Государственный долг США представляет собой обязательства страны перед ее кредиторами. Федеральное правительство заимствует средства для покрытия бюджетного дефицита, а также для финансирования здравоохранения, обороны, инфраструктурных проектов и других нужд. Оно выпускает государственные облигации, привлекая заинтересованных лиц в качестве кредиторов.
Рост государственного долга США обычно сопровождается увеличением бюджетного дефицита, что часто наблюдается в периоды экономических кризисов.
Структура госдолга США
Государственный долг США имеет две части: внутригосударственную и публичную.
| Внутригосударственный | Задолженности перед различными государственными органами, например, пенсионными фондами |
| Публичный | Обязательства по государственным ценным бумагам. Облигации США пользуются большим спросом среди инвесторов по всему миру |
Влияние госдолга на экономику США
Государственный долг США имеет значительное влияние на внутреннюю экономику страны и мировую финансовую стабильность. Рассмотрим аспекты государственного долга, а также его роль в глобальной экономической системе.
Последствия для внутренней экономики
Использование государственного долга для ввода инфраструктурных объектов и финансирования крупномасштабных проектов в сфере медицины и образования способствует экономическому росту и улучшению качества жизни граждан.
Госдолг может быть полезен и во времена экономических кризисов для поддержания стабильности, поскольку помогает правительству стимулировать экономику. Однако обслуживание таких заимствований требует значительных бюджетных средств, что может ограничить возможности правительства в финансировании других приоритетных программ. Повышение уровня государственного долга может представлять риск для стабильности экономики, особенно в случае роста процентных ставок по облигациям.
Влияние на международные отношения
Государственный долг Соединенных Штатов занимает центральное место в глобальной финансовой системе. Он рассматривается как один из наиболее надежных активов, а его процентные ставки служат ориентиром для других показателей. Это создает условия для привлечения иностранного капитала и способствует поддержанию стабильности на международных финансовых рынках. Тем не менее высокий уровень задолженности может привести к увеличению процентных ставок и инфляции, что негативно скажется на экономике как внутри страны, так и за ее пределами.
Как рассказал независимый финансовый советник Иван Капустянский, повышенный государственный долг оказывает значительное влияние на бюджет США и в целом на развитие экономики. Его рост в совокупности с повышенными процентными ставками, которые сохраняются продолжительное время, приводит к тому, что значительная доля доходов бюджета уходит на выплату процентов по этим займам. По различным оценкам США может тратить до трети бюджета только на погашение процентов.
«Нагрузка на бюджет постоянно увеличивается. Чтобы обслуживать не только государственный долг, но и выполнять все социальные обязательства, финансировать новые и старые проекты, Минфину необходимо искать деньги и на погашение процентов, и на остальные расходы, что в конечном итоге вынуждает ведомство идти на долговой рынок и снова брать кредиты, потому что доходов не хватает. Таким образом, маховик роста государственного долга продолжает раскручиваться. Хорошая же новость для Минфина США в том, что Федеральная резервная система США перешла к снижению базовой процентной ставки, плюс государственный долг номинирован в национальной валюте», — отметил эксперт.
Как узнать внешний долг США в реальном времени
Госдолг США продолжает неуклонно расти. В октябре 2024 года его размер превысил 35 трлн долларов. В настоящее время величину внешних заимствований страны можно отслеживать в онлайн-режиме на сайте официального счетчика нацдолга США.
Что такое потолок госдолга США и сколько он составляет
Потолок госдолга США представляет собой максимальный объем заимствований, установленный законодательством. Впервые он был определен в 1939 году и тогда составлял 45 млрд долларов США. Если ранее повышение потолка госдолга в Конгрессе было рутинным событием, то в последние годы этот процесс сопровождается ожесточенными политическими дебатами. Это часто приводит к возникновению шатдауна — приостановке работы определенных государственных учреждений и вынужденному отпуску сотрудников до достижения согласия между оппонентами.
Почему госдолг США постоянно увеличивается
В США наблюдается стабильный дефицит бюджета: расходы страны превышают доходы. Причина заключается в том, что американское правительство привыкло тратить много. Перечислим основные статьи расходов.
1. Военные операции
США значительные суммы направляют на военные действия и оборону.
2. Финансовые кризисы
Кризис с ипотекой в 2008 году сильно повлиял на американский бюджет: правительство потратило приблизительно 1,5 трлн долларов на устранение его последствий. Ситуацию усугубило сокращение налоговых поступлений.
3. Пандемия коронавируса
В 2020 году американское правительство направило значительные средства на помощь экономике и борьбу с последствиями карантина.
График изменения государственного долга США по годам
По данным Министерства финансов США, график изменения государственного долга страны с 1929 по 2023 год выглядит следующим образом.
Какие меры предпринимают власти США для уменьшения государственного долга
Государственный долг сам по себе не свидетельствует о наличии экономических проблем в стране, если правительство способно выполнять обязательства по его обслуживанию. Пока что Вашингтон не сталкивался с трудностями в этой сфере. Споры о повышении предела заимствований, как правило, имеют политическую природу. Тем не менее, растущие процентные выплаты по госдолгу представляют серьезное испытание для администрации. Перечислим, что предпринимают власти для его уменьшения:
- в Белом доме поставлена задача по снижению бюджетного дефицита США;
- в 2023 году расходы сократились на 2,2% по сравнению с 2022 годом, основной причиной увеличения дефицита стало снижение доходов государственного бюджета;
- в 2024 году, в соответствии с соглашением о потолке госдолга, процесс консолидации расходов продолжится, однако о формировании профицитного бюджета пока не может быть и речи.
Что будет в случае дефолта США
Дефолт возникает, когда государство не выполняет свои обязательства по долгам. Важно различать настоящий дефолт, когда правительство не имеет достаточных средств для выплаты кредиторам, и технический дефолт, когда проблемы возникают с перечислением средств, несмотря на их наличие. В США возможен только технический дефолт, так как их госдолг имеет внутренний характер — облигации выпускаются исключительно в долларах. Следовательно, настоящий дефолт Вашингтону не грозит.
Дефолты в истории США
За свою историю США пережили не один дефолт. Опишем их в таблице.
| 1790 год | В ходе борьбы за независимость от Англии страна столкнулась с реальным дефолтом по своим облигациям. Во время войны колонии, превратившиеся затем в штаты, накопили значительные долги, которые оказалось невозможно погасить |
| 1814 год | В период войны с Великобританией Соединенные Штаты столкнулись с финансовыми трудностями из-за своего поражения в конфликте. В то время это не оказало серьезного влияния на репутацию страны, что можно объяснить ее экономическими масштабами и значимостью. США тогда были развивающимся государством, подобно современной Мексике, поэтому падение платежеспособности не удивило иностранных инвесторов |
| 1862 год | В период гражданской войны в США существовали специальные облигации, известные как Greenbacks. Их можно было обменять на золото. В январе 1862 года правительство Соединенных Штатов отказалось обменивать ценные бумаги на драгметалл, так как он использовался для международных расчетов. Это можно рассматривать как случай дефолта |
| 1933 год | Во время пика Великой депрессии президент Франклин Рузвельт решил не выплачивать владельцам государственных облигаций долг в золоте, чтобы сохранить национальные резервы. Хотя полномасштабного дефолта не случилось, изменение условий выплат заемщиком можно считать формой дефолта |
| 1979 год | Процесс обработки платежей в стране начал сбоить, и Казначейство не смогло выплатить средства частным держателям американского госдолга. Это привело к тому, что облигации стали продаваться, а их доходность увеличивалась. Таким образом, произошел технический дефолт |
Мнение эксперта о госдолге США: прогноз на будущее
Как отметил независимый финансовый советник Иван Капустянский, госдолг США растет из-за перекоса в доходах и расходах страны в сторону последних.
«Только за октябрь–декабрь 2023 года дефицит бюджета США составил 510 млрд долларов при расходах в 1,61 трлн и доходах 1,1 трлн. А общий государственный долг в июле 2024 года превысил 35 трлн долларов США. Повышенные расходы объясняются огромными тратами, в том числе связанными с военной поддержкой ряда стран, таких как Украина, Израиль и Тайвань. Также государство вкладывает огромные средства в различные программы помощи бизнесу, например, социальные выплаты и переход на “зеленую” энергетику», — рассказал эксперт.
Специалист добавил, что рост госдолга может обернуться все большими расходами бюджета на выплату процентов, что повлечет снижение финансирования остальных статей расходной части бюджета.
«Если пофантазировать, в долгосрочной перспективе эта ситуация может привести к снижению спроса у инвесторов на долговые обязательства из-за риска неплатежеспособности страны. В частности, это чревато снижением суверенного кредитного рейтинга США, который сейчас на высшем уровне. Иначе говоря, Минфину США будет тяжело занимать новые деньги на рынке из-за снижения доверия к его долговым обязательствам как к самым безрисковым активам», — поделился Иван Капустянский.
По мнению финансового аналитика, попытки избавиться от государственных долговых бумаг США повлекут сильный рост инфляции как в самих Штатах, так и в различных регионах мира, особенно в тех странах, которые имеют значительные золотовалютные резервы в долларах США.
Что нужно запомнить о госдолге США
Источник: Freepik
Перечислим основные моменты, которые необходимо запомнить о госдолге США.
1. США имеют самый большой государственный долг в мире.
2. Бюджет США уже два десятилетия стабильно дефицитный, поэтому, вероятно, долг будет продолжать увеличиваться.
3. Почти 40% государственного долга США приходится на различные государственные организации страны.
4. В США действует устаревшая система увеличения предела государственного долга, что повышает реальную угрозу дефолта.
5. Многие считают государственный долг США очень надежным, хотя в истории страны дефолт случался не раз.
Список источников:
1. Раздел «О налоговом управлении США (IRS)» на официальном сайте правительства Соединенных Штатов Америки.
2. Официальный сайт счетчика национального долга США.
3. Официальный сайт Белого дома США.
4. Официальный сайт Министерства финансов США.
Автор: Кристина Семенчук
Эксперт: Иван Капустянский, независимый финансовый советник
