Рынок накануне
Российский фондовый рынок показал смешанную динамику. Индекс МосБиржи вырос на 1% до 2758,28 п., в то время как индекс РТС на фоне ослабления рубля снизился на 2,2% до 1056,83 п.
Рубль сохраняет тенденцию к ослаблению на фоне повышения геополитических рисков после заявлений Трампа о 10-дневном ультиматуме для России, завершения налогового периода и разворота денежно-кредитной политики Банка России. Динамика курса национальной валюты на данный момент во многом обусловлена эмоциональным фактором, тем не менее в перспективе до конца года ожидаем движение в направлении 90−95 ₽ за один доллар США по мере дальнейшего снижения ключевой ставки. Это понизит привлекательность рублевых активов и снизит приток валюты от экспортеров, а также будет стимулировать потребительский спрос и восполнение запасов импортерами. На фоне смены направления денежно-кредитной политики и ожидаемого ослабления рубля инвесторам могут стать интересны квазивалютные облигации (Газпром Капитал, ЗО37−1-Д; ГТЛК, ЗО28-Д; ГМК Норникель, БО-001Р-08; Уральская Сталь, БО-001Р-04; ФосАгро, БО-02−02) и акции экспортеров («Норникель», «Полюс», «ФосАгро»).
Риторика Трампа произвела фурор на рынке нефти. Котировки Brent превысили отметку в 72 доллара США за баррель на опасениях сбоя поставок энергоресурсов. Дональд Трамп заявил, что, в случае введения пошлин против России и ее торговых партнеров, США повысят добычу нефти для поддержания баланса спроса и предложения на мировой энергетической арене. Тем не менее уверенность американского президента может быть преждевременной, поскольку число активных буровых установок, по данным Baker Hughes, на прошлой неделе опустилось до минимума с 2021 года, что может свидетельствовать об ограниченном потенциале роста добычи в Соединенных Штатах. Таким образом, потенциальные пошлины могут сформировать дефицит предложения на рынке и оказать поддержку ценам на нефть.
Новости, ожидания и торговые идеи
Сбербанк (SBER 305,26 ₽., +0,42%) представил ожидаемо сильные финансовые результаты за I полугодие 2025 года. Процентные доходы повысились на 18,5% по сравнению с 2024 годом и составили 1,67 трлн руб., а чистая процентная маржа увеличилась на 0,2 п.п. до 6,1% благодаря снижению ставок по депозитам. Комиссионные доходы прибавили 1%, повысившись до 398 млрд руб. на фоне высокой базы II квартала прошлого года и более низких расходов по программе СберСпасибо. Чистая прибыль увеличилась на 5,3% до 859 ₽., рентабельность капитала остается на высоком уровне 23,7%. Сбербанк подтверждает свое звание лидера сектора с качественными растущими активами, комфортной стоимостью фондирования, низкой стоимостью риска и существенным запасом капитала, и мы сохраняем положительный взгляд на акции банка.
Яндекс (YDEX 4154,5 ₽., −0,73%) продемонстрировал уверенный рост финансовых показателей в I полугодии 2025 года, увеличив выручку на 34% до 639 млрд руб., а скорр. EBITDA — на 35% до 115 млрд руб. Компания подтвердила свой прогноз по росту выручки в 2025 году на 30% и скорр. EBITDA свыше 250 млрд руб. Мы полагаем, что цели достижимы, особенно с учетом смягчения денежно-кредитной политики, что позволит компании показать еще более сильные результаты во II полугодии. Компания намерена сохранять дивидендные выплаты, и совет директоров рассмотрит вопрос о дивидендах за I полугодие в размере 80 ₽ на одну акцию.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
