Российский рынок
На локальном рынке наблюдалась разнонаправленная динамика: доходности краткосрочных ОФЗ выросли на ~0−15 б.п., среднесрочных и долгосрочных ОФЗ — снизились на ~5−30 б.п. Главным событием недели на локальном рынке стало заседание Банка России по монетарной политике, на котором ключевая ставка была снижена на 2 п.п., до 18%. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26247 (с фиксированным купоном и погашением в 2039 году) был размещен в объеме 104,8 млрд руб. (по номиналу; 81,5 млрд руб. на основной сессии и 23,2 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,47% и выпуск ОФЗ-ПД 26221 (с фиксированным купоном и погашением в 2033 году) в объеме 25,5 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14,18%. По итогам недели индекс рублевых облигаций вырос на 0,6%, индекс корпоративных облигаций — на 0,9%.
На локальном рынке будет публиковаться макроэкономическая статистика, в частности, Росстат опубликует доклад «О социально-экономическом положении России» за июнь. Кроме этого, остаются в фокусе внимания данные к по инфляции и аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растет более умеренно, темпы кредитования и инфляции снижаются, и считаем целесообразным продолжать увеличивать срочность портфелей.
Мировые рынки
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась разнонаправленная динамика: доходности 2-летних гособлигаций США (UST) выросли на 4 б.п. и составили 3,92%; 10-летних — снизились на 5 б.п., до 4,39%. В США вышли предварительные июльские данные по индексам деловой активности (PMI): композитный индекс (от S&P) составил 54,6 пункта (в июне 52,9), в производственном секторе — 49,5 пункта (в июне 52,9), в секторе услуг — 55,2 пункта (в июне 52,9). В еврозоне также вышли предварительные июльские данные по индексам деловой активности (PMI): композитный индекс (от S&P) составил 51,0 пункта (в июне 50,6), в производственном секторе — 49,8 пункта (в июне 49,5), в секторе услуг — 51,2 пункта (в июне 50,5). Кроме того, в еврозоне состоялось заседание ЕЦБ по монетарной политике, на котором регулятор сохранил базовые ставки: депозитную ставку — на уровне 2,0%, ставку по основным операциям — 2,15%, ставку по маржинальным кредитам — 2,40%. В Китае по итогам заседания Народного банка по монетарной политике были сохранены базовые ставки: 3,0% сроком на 1 год, 3,5% сроком на 5 лет.
Основным событием недели для глобальных рынков станет заседание ФРС США по монетарной политике, на котором, как ожидается, ставка будет сохранена на уровне 4,25−4,50%. В США ожидается июньская статистика по индексу расходов на личное потребление (индекс PCE, его таргетирует ФРС при проведении монетарной политики), индекс деловой активности в производственном секторе и отчет по рынку труда за июль (содержит информацию о безработице, динамике зарплат, количестве вакансий и др.). В еврозоне ожидается предварительная июльская статистика по ИПЦ, а также данные по индексу деловой активности в производственном секторе в июле. В Китае ожидаются данные по индексам деловой активности в июле.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
