Российский рынок
На локальном рынке наблюдается позитивная динамика: доходности краткосрочных ОФЗ снизились на ~25−35 б.п., среднесрочных и долгосрочных ОФЗ практически не изменились. Минфин на прошлой неделе провел два аукциона по размещению ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26248 (с фиксированным купоном и погашением в 2040 году) был размещен в объеме 98,7 млрд руб. (68,0 млрд руб. на основной сессии и 30,7 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 15,03% и выпуск ОФЗ-ПД 26249 (с фиксированным купоном и погашением в 2032 году) в объеме 27,6 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,58%. На неделе вышли данные по июньской инфляции, которая составила 0,20% м/м (в мае 0,43% м/м). По итогам недели индекс рублевых облигаций вырос на 0,2%, индекс корпоративных облигаций — на 0,6%.
На локальном рынке выйдут июньские данные по ИЦП и инфляционные ожидания населения в июле. Банк России опубликует бюллетень «О чем говорят тренды» и отчет «О развитии банковского сектора» за июнь. Кроме того, остаются в фокусе внимания аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растет более умеренно, а темпы кредитования и инфляции снижаются, и считаем целесообразным продолжать увеличивать срочность портфелей.
Мировые рынки
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась негативная динамика: доходности 2-летних гособлигаций США (UST) выросли на 3 б.п. и составили 3,91%; 10-летних — на 8 б.п., до 4,43%. В США вышли данные по исполнению бюджета в июне, профицит которого составил 27,0 млрд долл. (в мае дефицит 316,0 млрд долл.). В протоколе с последнего заседания ФРС США был дан сигнал о возможности снижения ставок в этом году. В еврозоне вышли майские данные по объемам розничных продаж, снижение индекса которых составило −0,7% м/м (в апреле рост 0,1% м/м). В Китае была опубликована июньская статистика по инфляции: изменение индекса потребительских цен (ИПЦ) составило 0,1% г/г (в мае −0,1% г/г), индекса цен производителей (ИЦП) составило −3,6% г/г (в мае −3,3% г/г).
На текущей неделе в США будут опубликованы июньские данные по инфляции (ИПЦ и ИЦП), которые важны с точки зрения будущей траектории монетарной политики ФРС США. Ожидается июньская статистика по промышленному производству и розничным продажам. В еврозоне также выйдут июньские данные по ИПЦ и майские данные по объему промышленного производства. В Китае будут представлены июньские данные по объему промышленного производства и розничных продаж.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.