Администрация Белого дома предпринимает меры по поддержке промышленной занятости, одновременно отменяя Закон о снижении инфляции, который изначально был призван стимулировать промышленное производство, в том числе в консервативных штатах. Министр финансов США Скотт Бессинт заявляет о намерении обеспечить доминирование доллара на мировом рынке, несмотря на его ослабление на 10%.
Аналитики The Financial Times сетуют на противоречия на финансовых рынках: однолетние свопы указывают на ожидание снижения ставок ФРС, что обычно свидетельствует о замедлении экономического роста и инфляции. В то же время фондовые индексы США обновляют рекорды, а аналитики прогнозируют рост доходов компаний на фоне оптимизма. Циклические акции обгоняют защитные, что указывает на ожидания ускорения экономического роста, отмечает экономист Apollo Торстен Слек.
Слек подчеркивает несогласованность: либо рынок облигаций ошибается и ставки должны вырасти, либо переоцениваются перспективы акций. Одна из версий — рынки закладывают сценарий, при котором администрация, угрожая новыми тарифами, на деле смягчит их введение, а долговая политика останется умеренной. Примером таких ожиданий стали исключение из последнего законопроекта пункта 899, способного осложнить размещение гособлигаций, и неоднократные отказы Трампа от тарифных инициатив.
Иные считают, что реализация экономических планов действительно приведет к быстрому росту и снижению инфляции за счет дерегулирования и дешевеющей энергии. Кевин Хассетт, советник Трампа, уверен, что отказ от инфляционного закона ускорит рост экономики, а Бессинт считает понижение рейтинга Moody’s запоздалым сигналом, поскольку ожидается рост доходов от тарифов и расширение экономики. Для поддержки аукционов облигаций в объеме 9 трлн долларов Минфин внедряет реформы, мотивирующие банки покупать краткосрочные бумаги.
Некоторые эксперты прогнозируют минимальный инфляционный эффект от новых тарифов и ожидают незначительного влияния на ВВП, что вкупе с бюджетной поддержкой снижает риски рецессии даже при росте тарифной нагрузки до 20%. Однако рынок остается в условиях высокой неопределенности: компании нарастили запасы и перестраивают цепочки поставок, а последствия торговых решений и иммиграционных ограничений проявятся позднее и не поддаются оценке. Американские компании вскоре опубликуют отчеты, что возможно прояснит ситуацию, но до тех пор рынки будут отражать амбициозные, но противоречивые сигналы экономической политики.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».