Несмотря на пандемии, войны, спад мировой торговли и политические потрясения, инвесторы сохраняют решимость, отмечает экономист, аналитик The Financial Times Рана Форухар.
Она связывает это с отсутствием новой экономической концепции: «Пока это не произойдет, мы, вероятно, будем находиться в состоянии нестабильного рыночного застоя». В текущей ситуации отсутствует единая теория развития, а множество конкурирующих идей о глобализации, инфляции и политике создают эффект Расемона, когда участники по-разному трактуют одни и те же события.
Отдельно Форухар отмечает трансформацию глобальной торговли: с 2017 года объемы транзакций между географически удаленными странами падают, а крупнейшие экономики делают ставку на национальную самодостаточность. По данным McKinsey, 16 из 50 главных торговых коридоров сохранят активное развитие даже при росте мировых тарифов, формируя новые связи между Индией и Ближним Востоком.
Эффект различной интерпретации вызовов проявляется и на корпоративном уровне. Крупные компании лучше справляются с последствиями торговых конфликтов. По опыту ряда руководителей, многим из них удалось после пандемии оптимизировать цепочки поставок так, чтобы компенсировать до 80% инфляционных издержек.
Однако пошлины, введенные администрацией Дональда Трампа, могут обойтись американскому малому и среднему бизнесу в 82 млрд долларов, или 3% фонда зарплаты, что может вызвать увольнения и сокращение прибыли. Экономисты опасаются банкротств среди малых предприятий, особенно в регионах с низкой плотностью крупных работодателей, что усиливает неравенство между жителями мегаполисов и сельской местности.
Показателен и опрос Deutsche Bank: мнения инвесторов разделились — 44% уверены в будущем американской исключительности, а 49% ожидают ослабления позиций США. Большинство (78%) предпочли бы нынешний курс евро к доллару еще как минимум на год.
«Нужно еще и учитывать влияние ИИ. Повысит ли эта технология производительность, сохранив высокие доходы и цены на акции? Не приведёт ли она к слишком быстрому сокращению рабочих мест, что вызовет рост безработицы и дальнейшую реакцию со стороны популистов? Или ни то, ни другое?», — обращает внимание Форухар. Пути развития рынка остаются открытыми, и аналитик подчеркивает — несмотря на внешнее спокойствие, количество потенциальных факторов нестабильности остается беспрецедентным.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»