Норвежский нефтяной фонд с капиталом в 1,9 трлн долларов является крупнейшим владельцем европейских активов, владея в среднем 2,5% акций каждой зарегистрированной на континенте компании.
Но доля европейских акций в его общих активах за последнее десятилетие снизилась с 26% до 15%, в основном из-за того, что, по оценкам фонда, конкурентоспособность падает по сравнению с фондовыми рынками США и некоторыми азиатскими биржами.
Как сообщает Financial Times, на этой неделе фонд направит ответ на консультацию Европейской комиссии по интеграции рынков капитала, в котором будет указано, что она должна решать более глубокие структурные проблемы, наносящие ущерб континенту и его многочисленным национальным рынкам.
«Мы разделяем обеспокоенность тем, что европейские рынки со временем отстали в плане динамичности бизнеса и предоставления новых инвестиционных возможностей институциональным инвесторам, — говорится в письме. — Ключевыми барьерами являются национальные законы о ценных бумагах, корпоративное законодательство и режимы банкротства, которые существенно различаются в разных странах-участницах».
Фонд, крупнейшими активами которого в Европе являются SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestlé и UBS, перечислил области, в которых он хотел бы видеть изменения.
Они охватывают сокращение национальных различий в законодательстве о ценных бумагах и корпоративном праве, а также в режимах банкротства по всей Европе; гармонизацию налоговых режимов, особенно в отношении удержания налогов; и оптимизацию выпуска долговых обязательств.
В письме говорится, что ликвидность европейских ценных бумаг должна повышаться за счёт конкуренции и инноваций, а не регулирования, и что надзор должен быть унифицирован на европейском уровне.
Норвежские политики сократили относительный объем финансирования фонда в Европе и увеличили его ассигнования в США в 2012 году, однако, как пишет FT, он по-прежнему остается «избыточным» на континенте.