По итогам прошедшей недели официальный курс доллара США вырос на 1,9% до 82,65 руб., юаня — на 2,4% до 11,35 руб.
Цены на нефть при этом остаются сравнительно низкими — около $66 за баррель для нефти марки Brent. Апрельское падение котировок на нефтяном рынке может влиять на российский валютный рынок с запаздыванием, и, вероятно, более заметное ослабление рубля произойдет в июне. Одним из основных факторов, поддерживающих сильные позиции рубля, остается геополитика. На прошедшей неделе оптимизм, связанный с переговорным процессом, вернулся на финансовые рынки и привел к росту основных индексов на рынках акций и облигаций.
Комментарии представителей правительства, вероятно, показывают, что есть основания ожидать ослабление рубля. Так, в обновленном прогнозе Минэкономразвития средний курс доллара США в 2025 году ожидается на уровне 94,3 руб./долл., а на конец года курс американской валюты может составить 98,7 руб. Кроме того, Минфин предположил, что бюджетное правило в условиях торговых войн может быть скорректировано. Цена отсечения в бюджетном правиле может быть установлена на более низком уровне, что, с одной стороны, означает более серьезное ограничение для расходов бюджета, а с другой — снизит объем продажи иностранной валюты Банком России.
ЦБ РФ на заседании 25 апреля, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 21% и смягчил сигнал с умеренно жесткого до нейтрального. На ближайших заседаниях регулятор при принятии решений будет анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В базовом сценарии ожидаем снижение ключевой ставки на 1 п.п. в июле, в оптимистичном (при отсутствии ухудшения внешних условий и ослабления рубля) — в июне.
На следующей неделе в условиях налогового периода позиции рубля, вероятно, останутся сильными. Курс доллара может находиться в интервале 79−84 руб., юаня — в коридоре 10,8−11,5 руб.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.