Российский рынок
Главным событием недели на локальном рынке было заседание ЦБ РФ по монетарной политике, на котором ключевая ставка была сохранена на уровне 21%, а сигнал был смягчен до нейтрального. На рынке на неделе наблюдалась преимущественно позитивная динамика: доходности ОФЗ снизились на ~10−40 б.п. Минфин провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26245 (с фиксированным купоном и погашением в 2035 году) был размещен в объеме 77,3 млрд руб. (по номиналу; 39,6 млрд руб. на основной сессии и 37,7 млрд руб. на дополнительной, что стало рекордом среди всех ДРПА) со средневзвешенной доходностью 16,02% и выпуск ОФЗ-ПД 26238 (с фиксированным купоном и погашением в 2041 году) в объеме 17,2 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 15,27%. По итогам недели индекс рублевых облигаций увеличился на 1,2%, индекс корпоративных облигаций — на 0,6%.
На локальном рынке Росстат опубликует доклад «Социально-экономическое положение России» за март, которые, в частности, будут содержать данные о розничных продажах в марте. Кроме этого, в фокусе внимания инвесторов по-прежнему данные по инфляции и результаты аукционов по размещению ОФЗ. Основные проинфляционные факторы (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.) сохраняются, что обуславливает необходимость поддерживать длительное время жесткие денежно-кредитные условия. В этой связи инструменты денежного рынка и облигации с плавающей ставкой сохраняют свою актуальность. Вместе с тем считаем целесообразным постепенно увеличивать срочность портфелей на фоне постепенного изменения макроэкономической конъюнктуры и ожидаемого прохождения пика ключевой ставки и смягчения сигнала до нейтрального.
Мировые рынки
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась позитивная динамика: доходности 2-летних гособлигаций США (UST) снизились на 4 б.п. и составили 3,76%; 10-летних — на 7 б.п., до 4,27%. В США вышли апрельские данные по предварительному индексу деловой активности (PMI): композитный индекс (от S&P) составил 51,2 пункта (в марте 53,5), в производственном секторе — 50,7 пункта (в марте 50,2), в секторе услуг — 51,4 пункта (в марте 54,4). Продажи нового жилья увеличились с 676 млн домов в феврале до 724 млн домов в марте, вторичного жилья снизились с 4,26 млрд домов до 4,02 млрд домов в марте. Согласно «Бежевой книге», вышедшей на прошлой неделе, экономическая активность мало изменились с момента выхода предыдущего отчета в начале марта, но появилась неопределенность во всех отчетах относительно международной торговой политики. В еврозоне также были опубликованы предварительные данные по индексу деловой активности в апреле: композитный индекс (от S&P) составил 50,1 пункта (в марте 50,9), в производственном секторе — 48,7 пункта (в марте 48,7), в секторе услуг — 49,7 пункта (в марте 51,0).
На этой неделе в США выходят данные по предварительному ценовому индексу расходов на личное потребление (индекс PCE, его таргетирует ФРС при проведении монетарной политики) в апреле, число открытых вакансий в марте, а также выйдет отчет по рынку труда в апреле. Эти данные важны с точки зрения состояния экономики США и будущей траектории монетарной политики ФРС. В еврозоне будут опубликованы данные по индексу доверия потребителей, ожидаемой потребительской инфляции и предварительные данные по индексу потребительских цен в апреле. В Китае выходят апрельские данные по индексу деловой активности.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.