«Это было самое тихое и запутанное ралли», — признался изданию аналитик MKS Pamp Никки Шилс.
Некоторые объясняют взлет ожиданиями снижения ставок ФРС, что делает золото относительно привлекательнее. Однако аналитики не считают это ключевым фактором. Факторы, ранее подпитывавшие ралли золота 16 месяцев — покупки Центробанками, спрос китайцев на «тихие гавани», конфликт на Украине — вряд ли сработали сейчас.
«Размер движения гособлигаций и доллара не мог полностью обосновать рост золота», — говорит эксперт Standard Chartered Сьюки Купер.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США снизилась на 0,12 п.п. до 4,5% — выше минимумов января. Золото в понедельник торговалось по $2182, после пересмотра данных по росту рабочих мест в США, усилившего ожидания снижения ставок ФРС в первой половине года.
Однако обратный выкуп золотых ETF (21 млн унций за год) и сокращение китайской премии к золоту говорят против ключевой роли ставок и розничного спроса, отметили в Natixis.
Некоторые предполагают скрытые ОТС-покупки крупными игроками через деривативы. В пользу этого — выросший открытый интерес по фьючерсам на 30% с 28 февраля.
«Звоночки тревоги зазвенели — намечается значительная коррекция, когда сойдет на нет импульс», — прогнозирует Рона О’Коннелл из StoneX.
Спрос ЦБ и желание инвесторов хеджировать риски удержат цены на твердом уровне, подытожило издание.