Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
— На предстоящей неделе мы ожидаем дальнейшего умеренного укрепления курса рубля. Полагаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 91−97 ₽ за доллар, 99−105 ₽ за евро, 12,4−13,3 ₽ за юань.
Именно совокупность всех мер, включая повышение ключевой ставки до 12%, словесные интервенции о работе с экспортерами по увеличению продажи валютной выручки, а также готовность ужесточить валютный контроль, привела к укреплению рубля с уровня 101 до 94 ₽ за доллар.
Повышение ключевой ставки до 12% приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе на импорт (и снизит спрос на валюту). Кроме этого, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций увеличит привлекательность рублевых сбережений и повысит спрос на рубли.
Дополнительную поддержку рублю на предстоящей неделе окажет налоговый период — российские экспортеры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с бюджетом. Российские компании обязаны до 28 августа уплатить НДПИ, НДС, НДФЛ и другие налоги.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:
— Как и весь сегмент рискованных активов, нефтяной рынок за неделю умеренно скорректировался вниз. Среди основной причины — опасения за будущий спрос.
Блок экономических данных из Китая за июль оказался разочаровывающим. Объемы промпроизводства оказались слабее ожиданий, конечный спрос также не оправдал надежд. Ряд крупных международных банков в очередной раз понизил прогнозы роста ВВП КНР на текущий год. На этом фоне нефтяные котировки не нашли поводов препятствовать снижению, поскольку Китай остается одним из основных потребителей углеводородов в мире.
Дополнительное давление исходило от «ястребиной» риторики отдельных представителей ФРС США, которые отмечали успехи в снижении инфляции, но по-прежнему выступают за дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
Краткосрочные перспективы нефтяного рынка выглядят умеренно негативно. Доллар возобновил укрепление на фоне роста доходностей базовых активов и общего бегства от риска на глобальном рынке. Перспективы спроса в очередной раз ухудшаются из-за слабого восстановления экономики Китая. Дополнительное сокращение добычи и экспорта нефти со стороны России и Саудовской Аравии может перестать поддерживать котировки, что потребует нового ограничения предложения.
Таким образом, стоимость барреля Brent в ближайшие несколько дней может вернуться в диапазон $78−83.
Биржа
Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций»:
— На будущей неделе индекс Мосбиржи может двигаться преимущественно в боковом формате недалеко от 3000 пунктов. Драйвер роста в виде падающего рубля затух — нацвалюта развернулась к укреплению после резкого подъема Банком России ключевой ставки. Это охлаждает интерес инвесторов к акциям экспортеров. По мере приближения пика налогового периода в двадцатых числах рубль может оттеснить доллар еще сильнее, что способно усилить давление на акции.
Тем не менее для полномасштабной коррекции рынка сейчас причин нет. Интерес к отечественным бумагам поддерживают относительно стабильные цены на нефть, высокая дивидендная доходность российского рынка, возврат компаний к раскрытию информации.
Из корпоративных событий выделим публикацию квартальных отчетностей МТС, Московской биржи (вторник), Ozon, TCS Group (среда). В США квартальные отчеты на неделе представят Lowe’s, NVIDIA, Medtronic, Meituan, Dell Tech. В понедельник Народный Банк Китая примет решение по базовой кредитной ставке, в середине недели будут опубликованы экономические прогнозы в отношении ЕС и предварительные индексы PMI в производстве и секторе услуг США и еврозоны за август. Одно из ключевых событий августа и, пожалуй, всего лета — симпозиум ФРС в Джексон-Хоул