Рынки все активнее избегают доллара и вкладываются в азиатские валюты. В начале мая курс тайваньского доллара резко вырос на фоне слухов о торговой сделке с США. Это запустило волну покупок гонконгского доллара, который и без того был на пике из-за IPO в регионе. Валюта уткнулась в верхнюю границу допустимого диапазона — 7,75 HKD за доллар. В ответ местный регулятор — HKMA — залил рынок ликвидностью, и ставки рухнули.
Ставки должны были вырасти обратно, но этого не происходит. Причины — сезон дивидендов и слабая активность трейдеров. Многие хедж-фонды теперь работают по жестким риск-параметрам: малейшая нестабильность — и команда отступает. Это ограничивает способность рынков реагировать на сигналы и использовать возможности.
Инвесторы все больше насторожены: вместо того чтобы покупать американские активы, деньги утекают в Азию. Особенно на фоне политики Трампа: раздел 899 нового налогового законопроекта угрожает ужесточением условий для иностранных инвестиций. Даже если он не вступит в силу — сигнал прозвучал. Мир начинает терять уверенность в США как в якоре стабильности.
Скорее всего, HKMA скоро начнет скупать гонконгские доллары, чтобы вернуть курс в допустимый коридор. Это выжмет лишнюю ликвидность и поднимет ставки. Но главное — не цифры, а тревожный настрой. Когда трейдеры отказываются от очевидной прибыли, рынки сигналят о глубинном страхе. Маленький сбой в стороне от глобального центра может оказаться началом цепной реакции.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
