Несмотря на активные обсуждения роли доллара в мировой экономике, большинство статистических данных по-прежнему свидетельствует о его доминировании. Исключением стало трансграничное банковское кредитование развивающихся рынков, где к началу 2024 года доля доллара сократилась почти на 10% за два года. В отличие от общих показателей, это снижение не было кратковременным и продолжилось в последующие годы.
В 2023 году, после повышения ключевых ставок центральными банками стран-эмитентов других резервных валют, общее межбанковское кредитование в долларах восстановилось. Однако, развивающиеся страны Азии стали исключением: с начала 2022 года по второй квартал 2023 года иностранные банки уменьшили объемы долларовых кредитов в регионе на 16%. Это сокращение было в значительной степени компенсировано кредитами в других валютах.
Согласно данным Банка международных расчетов (BIS), изменение валютной структуры кредитования, осуществляемого китайскими банками, сыграло важную роль в этих процессах. В 2021 году доля китайских банков в кредитовании развивающихся стран достигла 26% в мировом масштабе и 35% в Азии. При этом доля юаня в кредитном портфеле китайских банков удвоилась с 2021 года, достигнув 40%.
Эксперты ФРС полагают, что к снижению доли доллара в новых кредитах развивающимся странам привели два фактора. Во-первых, рост процентных ставок в США и еврозоне создал для китайских банков уникальную ситуацию, при которой их затраты на внутреннюю валюту оказались одними из самых низких среди крупных международных кредиторов. Во-вторых, Китай мог целенаправленно ускорить процесс ухода от доллара в международных расчетах, особенно после введения западных санкций против России.
В последнее десятилетие Китай стал крупнейшим кредитором развивающихся стран, опередив МВФ, Всемирный банк и страны Парижского клуба. В 2021 году совокупный объем зарубежных кредитов Китая превысил $1 трлн, что оказывает влияние на эффективность денежно-кредитной политики ФРС в отношении китайской экономики.
