EBITDA компании увеличилась на 27,9%, составив ₽52,84 млрд. Выручка также продемонстрировала рост на 14,1%, достигнув ₽177,31 млрд. В РусГидро объяснили увеличение выручки ростом объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности. Этому способствовало включение Дальнего Востока во II ценовую зону энергорынка с января 2025 года, а также ввод в эксплуатацию модернизированного ТГ № 1 Владивостокской ТЭЦ-2 в рамках программы ДПМ.
Существенный рост процентных расходов оказал сдерживающее воздействие на чистую прибыль. Это связано с уровнем ключевой ставки ЦБ и увеличением долгового портфеля РусГидро из-за реализации масштабной инвестиционной программы. Операционные расходы компании в первом квартале 2025 года увеличились на 7,1% и составили ₽150,95 млрд. Операционная прибыль выросла до ₽39,55 млрд по сравнению с ₽27,79 млрд годом ранее.
Капитальные затраты в период с января по март 2025 года составили ₽45 млрд, что выше показателя за аналогичный период прошлого года (₽29,28 млрд). Объем заемных средств РусГидро по итогам первого квартала 2025 года оценивался в ₽570,4 млрд. Обязательства по форвардному контракту на акции компании с ВТБ были полностью переведены в краткосрочный раздел и составили ₽30,86 млрд. На счетах компании на конец марта 2025 года находилось ₽72,84 млрд.
Мнение аналитиков Мarket Power.
Результаты негативные, пусть и основные показатели растут.
На фоне значимых программ капитальных затрат растет чистый долг. На фоне этого мы не ожидаем, что эмитент будет выплачивать дивиденды в ближайшее время.
Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Русгидро. Сейчас компания в процессе перераспределения активов на Дальнем Востоке, что, возможно, хоть как-то снизит нагрузку предприятия, однако пока что интересной инвестидеи в акциях мы не видим.
