Регулятор отмечает, что в целом корпоративный сектор сохраняет устойчивость и способен выполнять свои обязательства перед кредиторами. При этом ЦБ обращает внимание на увеличение долговой нагрузки в большинстве отраслей. По оценкам ведомства, порядка 8% корпоративного долга приходится на компании, испытывающие реальные трудности. В 2023 году этот показатель составлял 5%.
Банк России регулярно анализирует, насколько корпоративный сектор чувствителен к изменениям денежно-кредитных условий. В рамках анализа используется коэффициент покрытия процентов, который отражает способность компаний обслуживать свои долги. Критическим считается значение коэффициента менее 1,0, когда компания не может обслуживать свои обязательства. Если коэффициент находится в диапазоне от 1,0 до 3,0, компания испытывает повышенную процентную нагрузку и может столкнуться с трудностями при росте процентных расходов или снижении операционной прибыли.
В периметр оценки вошли 78 крупных компаний из 13 отраслей, чья консолидированная выручка за 2024 год составила ₽76 трлн (38% ВВП), а совокупный долг по итогам прошлого года достиг ₽43 трлн (44% долга нефинансового сектора). В апреле Центробанк скорректировал прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19,5−21,5%, на 2026 год оставил его на уровне 13−14%, а на 2027 год — 7,5−8,5%.
Анализ показал, что при средней ключевой ставке в 20,5% в 2025 году число компаний с коэффициентом покрытия процентов операционной прибылью менее 3,0 увеличится на семь (доля долга этих компаний составит 4,4%). Количество проблемных организаций с коэффициентом менее 1,0 вырастет на две — до 15 (доля их долга — 2,1%). При ключевой ставке в 21,5% количество предприятий с коэффициентом покрытия долга менее 3 увеличится еще на три (доля долга дополнительных трех компаний — 2,6%).
По итогам 2024 года количество проблемных компаний выросло до 13 (с 6 на 30 июня 2024 года). Трудности с обслуживанием долга наблюдаются у отдельных крупных заемщиков из отраслей горной добычи, торговли, машиностроения и легкой промышленности. Однако совокупный долг таких компаний не превышает 4% от долга корпоративного сектора. ЦБ ожидает, что по мере смягчения ценовых условий в 2026 году и снижения ставок в экономике компании улучшат свои финансовые результаты и снизят чувствительность к процентному риску.
