В конце 2024 года вера в американскую исключительность на рынках казалась незыблемой. Инвесторы рассчитывали на дальнейший рост американских акций, опираясь на смену администрации и лидерство США в новых технологиях. Однако через пять месяцев прежняя уверенность меркнет, отмечает издание The Financial Times. Индекс S&P 500 завершил год в плюсе лишь после сильного падения и последующего восстановления на фоне оживления розничного спроса.
Между тем европейские рынки уверенно растут: индексы Италии и Германии с начала года выросли более чем на 20%, польский рынок превзошел эти результаты. Вырос интерес к мировым индексам, исключающим США. Растет число инвесторов, страхующихся от возможного повторного падения рынка и укрепления доллара, а также задумывающихся о переориентации портфелей на другие страны.
Аналитики отмечают: американская исключительность в значительной степени строилась на ожиданиях. Внятный рост США сменялся периодами отставания, как это было в 1970-х, 1980-х и 2000-х, однако инвесторы запомнили только удачные десятилетия. Сильные корпоративные прибыли сочетаются с завышенными оценками, а поведение индексных фондов и активных игроков только усиливало спрос на крупные технологические компании и поддерживало эффект победителя — вложения перетекали в уже быстрорастущие бумаги на фоне сильного доллара. Так в конце 2024 года капитализация американских технологических гигантов превысила капитализацию всего европейского рынка.
Сегодняшний сдвиг может быть временным, однако игнорировать риски уже неразумно. Об этом свидетельствуют и тревожные сигналы в американской экономической политике, и растущее влияние Китая в области искусственного интеллекта, ставшее особенно заметным после выхода DeepSeek в январе.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
