В 2025 году экономика вырастет лишь на 1,7%, следует из консенсус-прогноза «Известий». Ожидания экспертов стали более скромными, так как за I квартал динамика оказалась ниже прогнозов — Росстат предварительно оценил увеличение ВВП за три месяца всего в 1,4% из-за жесткой денежно-кредитной политики и внешних рисков. Вместе с тем замедляется инфляция. Это значит, что ЦБ следует как можно быстрее перейти к снижению ключевой — это поддержит экономику. При этом важно оценивать и продвижения в геополитике — в переговорах между Россией, США и Украиной. Каковы позитивный и негативный сценарии для роста нашей экономики в урегулирования конфликта — в материале «Известий».
Каким будет рост экономики России в 2025 году
Шестеро из опрошенных «Известиями» 15 экспертов полагают, что экономика в 2025 году вырастет на 2% и более. Восемь специалистов прогнозируют диапазон 1−2%. И лишь один аналитик ожидает подъема ВВП в пределах 1%. Так, судя по консенсус-прогнозу редакции, экономика в этом году увеличится на 1,7%.
Самую позитивную оценку дали в «Цифра брокер» — там ждут повышения на 3%. А самую негативную — в «БКС Мир инвестиций», где ожидают рост на 0−1%. При этом в апрельском макропрогнозе Минэк закладывал увеличение экономики в 2025-м на 2,5%.
Однако стоит учитывать более свежие данные. 16 мая Росстат опубликовал предварительную оценку по росту экономики в I квартале — за первые три месяца ВВП увеличился на 1,4%. Это гораздо ниже, чем в предыдущем квартале (октябрь — декабрь 2024-го) — тогда показатель составил 4,5%. Всего же за прошлый год экономика прибавила 4,3% (с учетом результатов по всем кварталам).
Значительное замедление экономического роста РФ можно сравнить с инерцией локомотива — накопленный негативный эффект от санкций, заградительной ключевой ставки и дисбаланса национальной экономики не только предопределяет замедление роста ВВП, но даже несет риски экономического спада, уверен независимый эксперт Андрей Бархота. По его словам, это особенно проявилось в обрабатывающей промышленности, не связанной с оборонным сегментом, а также в экономике домашних хозяйств.
Ключевыми факторами роста российской экономики, с которыми коррелируют значения большинства макроэкономических показателей, остаются мировые цены на нефть, санкционное давление, глобальная конъюнктура, согласна доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова Елена Воронкова.
Риски для экономики России в 2025 году
Основным фактором неопределенности остается геополитика — от вектора ее развития будет зависеть структура экономики и государственных финансов. Переговоры между Россией, США и Украиной увеличивают напряженность, пояснила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
— Срыв переговоров может привести к новым жестким санкциям и даже вторичным пошлинам, которые могут быть усилены в случае синхронизации действий США и ЕС. Кроме того, возможно обострение боевых действий. Это может ухудшить условия внешней торговли для России, потребовать дальнейшего увеличения военных расходов, расширения бюджетного дефицита и ужесточения денежно-кредитной политики. В условиях уже наблюдаемого торможения экономики это может перевести ее из режима «мягкой посадки» в режим рецессии, — считает Ольга Беленькая.
Кроме того, среди внешних рисков для экономики России остаются торговые войны. Сейчас такое столкновение Вашингтона и Пекина отошло на второй план, потому что администрации обеих стран договорились о перемирии на 90 дней. Тем не менее на новый виток этого конфликта уже отреагировали котировки энергоресурсов — хотя в мае цены на нефть Brent и отыграли часть потерь, с начала года энергоресурсы подешевели на четверть.
Если стоимость нефти останется низкой, дефицит российской казны может увеличиться до 3,8 трлн — именно такую цифру Минфин закладывает в обновленный финансовый план (до этого недостача ожидалась в 1,2 трлн рублей). Такие потери казны, в свою очередь, замедлят рост экономики, так как власти будут более сдержанно вкладываться в производство.
Ключевым внутриэкономическим риском для России остаются высокие ключевая и инфляция. Тем не менее ЦБ не будет спешить со снижением ставки. Для регулятора инфляционные риски, равно как и угрозы финансовой стабильности, остаются в значительной мере недооцененными, полагает независимый эксперт Андрей Бархота. В апреле рост цен хоть и замедлился, но всё равно остается выше 10% в годовом выражении.
По словам Елены Воронковой из РЭУ им. Г. В. Плеханова, ЦБ будет действовать аккуратно и приступит к понижению ключевой ставки не ранее середины года.
Как переговоры РФ, США и Украины повлияют на ВВП
Сам переговорный процесс между РФ, США и Украиной на экономический рост не способен повлиять, однако если обсуждения на мировом уровне приведут к конкретным результатам в виде установления прочного мира и прекращения конфликта, то часть антироссийских санкций могут отменить, что поддержит ВВП, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
— Если конфликт закончится в этом году, то есть события будут развиваться по позитивному сценарию, можно будет ожидать, что экономика вырастет на 2,5−3%. Но уже в 2026-м замедлится. А если позитивных геополитических новостей не будет, то рост уже в 2025-м не превысит 2%, так как на экономику будут влиять и более низкие цены на нефть, и санкции, и сохраняющийся дефицит трудовых ресурсов, и особенно высокие процентные ставки, — уточнила она.
Поддержать экономику также может увеличение инвестиций, преимущественно в оборонно-промышленном комплексе и смежных отраслях, а также реализация нацпроектов и развитие инфраструктуры, полагает старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин.
По его словам, развитию способствует и частный бизнес, если будет реинвестировать прибыли предыдущих периодов. Также важно, чтобы не вводились новые масштабные санкции против чувствительных секторов — тогда постепенно страна адаптируется к уже введенным мерам — это также будет драйвером роста.
