Российский рынок
На локальном рынке на неделе наблюдалась негативная динамика: доходности ОФЗ выросли на ~20−60 б.п. Минфин провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26235 (с фиксированным купоном и погашением в 2031 году) был размещен в объеме 26,8 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 16,06% и выпуск ОФЗ-ПД 26246 (с фиксированным купоном и погашением в 2036 году) в объеме 61,3 млрд руб. (54,2 млрд руб. на основной сессии и 7,1 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 16,13%.
Росстат опубликовал доклад «Социально-экономическое положение России» за март: объем розничной торговли составил 102,2% (в сопоставимых ценах) к марту 2024 года. По итогам недели индекс рублевых облигаций снизился на 1,2%, индекс корпоративных облигаций — вырос на 0,6%.
На локальном рынке Минфин объявит об объеме валютных операций в мае. Данные по инфляции и результаты аукционов по размещению ОФЗ продолжают оставаться в фокусе внимания инвесторов. Основные проинфляционные факторы (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.) сохраняются, что обуславливает необходимость поддерживать длительное время жесткие денежно-кредитные условия.
В этой связи инструменты денежного рынка и облигации с плавающей ставкой сохраняют свою актуальность. Вместе с тем считаем целесообразным постепенно увеличивать срочность портфелей на фоне постепенного изменения макроэкономической конъюнктуры и ожидаемого прохождения пика ключевой ставки.
Мировые рынки
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась отрицательная динамика: доходности 2-летних гособлигаций США (UST) выросли на 8 б.п. и составили 3,84%; 10-летних — на 6 б.п., до 4,32%. В США вышли данные по ценовому индексу расходов на личное потребление (индекс PCE, который таргетирует ФРС при проведении монетарной политики), изменение которого в марте составило 2,3% г/г (в феврале 2,5% г/г).
Также в США вышел отчет по рынку труда за апрель, согласно которому безработица осталась на прежнем уровне (4,2%), рост зарплат замедлился до 0,2% м/м (0,3% м/м в марте), а изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе составило 167 тыс. (170 тыс. в марте).
В еврозоне вышли данные по росту предварительного индекса потребительских цен (ИПЦ) в апреле, который не изменился и составил 2,2% г/г, базового ИПЦ («очищен» от волатильных цен на питание и электроэнергию) — вырос с 2,4% г/г в марте до 2,7% г/г в апреле.
В Китае вышли апрельские данные по индексу деловой активности (PMI): композитный индекс — 50,2 пункта (в марте 51,4), в производственном секторе — 49,0 пункта (в марте 50,5), в непроизводственном секторе — 50,4 пункта (в марте 50,8).
Основным событием для глобальных рынков является заседание ФРС США по монетарной политике, на котором, как ожидается, ставка ФРС будет сохранена на уровне 4,25−4,50%. На этой неделе в США выходят данные за апрель по индексу деловой активности (PMI). В еврозоне будут опубликованы данные за апрель по индексу деловой активности, за март по индексу цен производителей (ИЦП) и по объемам розничных продаж.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
