Рынок накануне. Рынок находится в ожидании геополитических новостей. Индекс МосБиржи в понедельник снизился на 0,91% до 3191,61 пунктов. На рынке суверенного долга более выраженная отрицательная динамика, индекс RGBI опустился на 0,95% до 111,12 п.
Новости, ожидания и торговые идеи. ГК «Эталон» (ETLN 72 ₽, −3,5%) показала рост выручки на 44% до 131 млрд руб. благодаря активным продажам в Москве и выходу в новые регионы. Однако себестоимость также увеличилась (на 48%), а валовая маржинальность снизилась до 31,6%. Показатель EBITDA вырос на 52%, но финансовые расходы более чем удвоились, что привело к убытку в размере 7 млрд руб. Долговая нагрузка (коэффициент «чистый долг»/EBITDA) остается в рамках целевого диапазона (2,4х), а проектное финансирование полностью покрыто средствами на эскроу-счетах. Бизнес устойчив, но высокая ставка давит на процентные расходы — при снижении ключевой ставки ситуация может улучшиться. Текущая капитализация в 27,4 млрд руб. и низкий коэффициент EV/EBITDA (2,4х) делают бумаги интересными для наблюдения. Со слов менеджмента, компания покажет чистую прибыль при снижении ключевой ставки до 15% и ниже.
Результаты ЛУКОЙЛа (LKOH 7291 ₽, −0,76%) по МСФО за 2024 год отражают снижение чистой прибыли на 26,6% до 851,5 млрд руб., несмотря на рост выручки на 8,7% до 8622 млрд руб. Показатель EBITDA сократился на 10% до 1785 млрд руб., а операционный и свободный денежные потоки выросли на 29% и 21% соответственно. Компания выкупила 2% акций на 100 млрд руб. по средней цене около 6800 ₽, что создает дополнительную стоимость для акционеров, если бумаги погасят. Дивиденд за второе полугодие оценивается на уровне 540−580 ₽ на одну акцию (около 7,5−8% дивидендной доходности по текущим котировкам). Однако текущие цены на нефть и курс рубля могут негативно сказаться на будущих результатах. ЛУКОЙЛ остается одной из самых прозрачных инвестиционных тем в российском нефтяном секторе.
Совет директоров ПАО «РусГидро» (HYDR 0,516 ₽, +0,02%) утвердил бизнес-план и инвестиционную программу компании на 2025 год, а также консолидированные планы группы на 2025−2029 годы. В рамках программы предусмотрен ввод 3,3 ГВт электрической и более 2,5 тыс. Гкал/ч тепловой мощности, а также строительство и реконструкция 5,3 тыс. км электрических сетей. Особое внимание уделено модернизации объектов, включая Владивостокскую ТЭЦ-2, Хабаровскую ТЭЦ-4 и Якутскую ГРЭС-2. Запланирован ввод новых малых ГЭС — Нихалойской и Верхнебаксанской, а также обновление действующих гидроэнергетических объектов. Эти меры направлены на повышение надежности инфраструктуры и обеспечение энергетической безопасности. С учетом высокого долга компании (коэффициент «чистый долг»/EBITDA выше 3х) данная программа ставит крест на возможных будущих дивидендных выплатах компании.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
