«Среди факторов, которые могут отклонить нас от базового сценария в сторону более высокой инфляции, стоит отметить риски со стороны внешних условий. Угрозы новых торговых войн и фрагментации мировых рынков формируют риски для деловой активности в мире и могут привести к падению спроса на товары российского экспорта. В итоге мы можем столкнуться с падением и ценовых, и объемных показателей экспорта. Кроме того, сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий и рынка труда» — отметила Эльвира Набиуллина.
Основным дезинфляционным риском, по ее словам, остается более значительное снижение темпов кредитования. В базовом сценарии регулятора предусматривается его постепенное и управляемое замедление. Однако вероятность более резкого спада остается, из-за чего ЦБ планирует уделять этой динамике особое внимание.
Корректировка параметров бюджетной политики, включая объемы реализации льготных программ кредитования, может повлиять на дальнейшие решения Банка России. Базовый сценарий регулятора предполагает возвращение к бюджетному правилу уже в текущем году, что будет способствовать дезинфляционным процессам.
«Также при принятии решений мы будем учитывать геополитические факторы. Неопределенность с их стороны остается высокой» — подытожила глава ЦБ.
