Главными возможными рисками для рубля на горизонте ближайших месяцев выглядят следующие факторы:
— ухудшение торгового баланса РФ, который приведет к сокращению поступления иностранной валюты в страну,
— непродление срока действия указа об обязательной продаже валютной выручки рядом российских экспортеров, который истекает в апреле,
— снижение ключевой ставки.
Тем не менее вероятность реализации какого-либо их этих факторов уже в марте выглядит низкой: скорее, это риски последующих месяцев.
Одновременно с этим высокие процентные ставки (как по вкладам, так и по кредитам) должны способствовать охлаждению потребительского спроса и стимулировать снижение импорта, что позитивно для рубля.
Курсы USDRUB, EURRUB и CNYRUB уже четыре месяца находятся в диапазонах 87,5−93,5, 95−102 и 12−13 соответственно.
Это говорит о сбалансированности рынка в текущих условиях и создает предпосылки для сохранения этих диапазонов и в марте. При этом к концу месяца мы можем увидеть рост рыночной волатильности на фоне вероятного прояснения дальнейшей судьбы указа об обязательной продаже валютной выручки и возможного принятия важных политических решений после выборов.
