Ожидаем еще одного повышения ключевой ставки — до 16%. В пользу повышения имеется сразу ряд факторов: инфляция продолжает ускоряться, инфляционные ожидания остаются повышенными, корпоративное кредитование и ипотека по-прежнему демонстрируют высокие темпы роста.
Помимо этого, считает он, основной риск для ЦБ — это стимулирующая бюджетная политика в на следующий, 2024 год. Поэтому регулятор при подъеме ставки будет в том числе руководствоваться этими планами.
В то же время от более агрессивного повышения ставки (более чем на 100 б.п.) ЦБ будет сдерживать укрепившийся за последние два месяца рубль и сохраняющийся структурный дефицит ликвидности в банковском секторе. С учетом этих факторов не исключаем возможность даже более осторожного повышения ставки (менее чем на 100 б.п.), однако такой вариант все же менее вероятен. Наряду с повышением ставки ожидаем от ЦБ сохранения умеренно-жесткого сигнала о том, что высокий уровень ключевой ставки — это надолго.
Сохранение высоких ставок большую часть следующего года представляется пока единственным вариантом приближения инфляции к таргету в 4%, резюмировал собеседник.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
