Российский банковский сектор явным образом реагирует на изменение ключевой ставки и общее ужесточение денежно-кредитной политики. С одной стороны, растут ставки по вкладам, а вместе с ними меняется и потребительская модель: граждане охотно несут деньги на депозиты под более высокие проценты. С другой, растут ставки по кредитам и более того, финансовые организации всё менее охотно их выдают — в особенности это касается потребительского кредитования. «Известия» разбирались, приведет ли изменение политики кредитных организаций к ослаблению внутреннего спроса, снижению инфляции и при этом торможению экономического роста.
Несите ваши денежки
Данные Центробанка показывают продолжение притока средств населения в банки в сентябре — их объем увеличился на 1,1%, или 464 млрд рублей, по сравнению с предыдущим месяцем. Рост к тому же месяцу прошлого года рост составил более 23%, а с начала года депозиты увеличились на 11,6%.
Этому способствуют и существующие сейчас на рынке ставки по вкладам. Максимальная средняя ставка топ-10 российских банков, еще в середине июля не превышавшая 7,82%, к первой декаде октября достигла 10,18%, следуя за увеличением ключевой ставки. Если последняя продолжит расти (что является наиболее вероятным вариантом развития событий), то нынешняя ситуация с банковскими ставками — далеко не предел. А значит, россияне понесут деньги на вклады еще активнее.
Расставаться жалко
В то время как банкиры стараются как можно более активно привлечь средства граждан, раздавать их обратно в виде кредитов они вовсе не торопятся. Это хорошо заметно по уровню отказов в выдаче потребительских займов. По данным «Сравни.ру», российские кредитные организации в сентябре отклонили 63% заявок на потребительские кредиты, а в начале октября эта доля подскочила до 80%. Причиной является ужесточение финансовой политики ЦБ, в частности, макропруденциальных лимитов. Проще говоря, с 1 октября ЦБ ограничил кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой. Теперь давать взаймы тем, кто тратит на погашение кредитов большую часть дохода, можно лишь на малую часть соответствующего портфеля в банке.
С одной стороны, это повысит устойчивость банков — вырастет качество кредитов. Хотя больших вопросов в этой части до сего дня не было. В то же время это может привести к волне личных банкротств граждан, которые не смогут рефинансировать свои долги. Кроме того, это ведет к ослаблению потребительского спроса, в этом году державшегося в том числе и на активном кредитовании. Если добавить в уравнение еще и неизбежный в ближайшие месяцы спад в ипотеке, а также нежелание брать кредиты в силу крайне высоких ставок, эффекта в области народного потребления можно ожидать весьма серьезного.
Таким образом, параллельные процессы приводят одновременно к активизации сберегательного поведения и снижению расходов населения. В первую очередь это должно остудить инфляцию, которая уже ускорилась до 6,38% в годовом исчислении. Но слабый спрос и объем расходов неизбежно скажется на общей экономической активности и росте ВВП.
Замедление роста
По словам заместителя гендиректора рейтингового агентства «Эксперт РА» Александра Сараева, уверенный приток средств населения в банки связан, с одной стороны, с активным ростом кредитования в этом году и потребностью банков в фондировании этого роста, которая выражается в активном привлечении средств населения.
— А с другой — желание самого населения переложить средства «из-под подушки», в том числе валютной, которая была аккумулирована в прошлом году на фоне резких колебаний курса. Текущий уровень ключевой ставки и, соответственно, условия по депозитам, которые предлагают банки, стимулирует население к размещению свободных средств на счетах. В августе-сентябре наблюдалось активное ослабление курса рубля, что также оказало влияние на рост остатков в рублевом эквиваленте.
Он добавил, что в данный момент правильнее говорить не о прекращении экономического роста, а о его плавном замедлении.
Как отметил аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских, сокращение темпов роста выдачи потребительских кредитов в сентябре — общерыночная тенденция.
— Темпы выдачи в сентябре снизились до 1,5% с 2,4% в августе. Такая ситуация сложилась из-за снижения спроса на кредиты из-за их удорожания, а также в связи с некоторым замедлением потребительской активности.
Он добавил, что уровень корпоративного кредитования остается высоким, прибавив 2% к августу, до 1,4 трлн рублей (против +1,7% в августе).
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк констатирует, что текущие тенденции в потребительском кредитовании прогнозировались ЦБ и их проявление — цель действий регулятора.
— Более длительный, чем ожидалось ранее, период жесткой ДКП и ожидаемое охлаждение кредитования станут основными причинами снижения прогноза экономического роста Банком России в 2024 году с 0,5−2,5% до 0,5−1,5%, а в 2025 году — с 1,5−2,5% до 1,0−2,0%. Однозначно сказать, что инфляция при этом замедлится, нельзя. Многое будет зависеть от стабильности национальной валюты и других факторов. Но охлаждение кредитования будет способствовать нормализации инфляции.
Эффективная политика
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич увидел в статистике свидетельство эффективности механизма политики Банка России.
— При повышении ключевой ставки растет склонность граждан к сбережению, охлаждается перегретый потребительский спрос, что в конечном итоге ведет к замедлению инфляции. По нашим оценкам, сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ позволит снизить инфляцию с текущих 6% примерно до 5% по итогам 2024 года, избежав инфляционного всплеска.
Перспективы роста ВВП в 2024 году эксперт оценивает на уровне 1−1,5% против 2,5−3% в этом году.
— При этом экономический рост может сохраниться даже при жесткой ДКП благодаря увеличению доходов населения, сохранению льготных программ кредитования, умеренно мягкой бюджетной политике и восстановлению чистого экспорта в 2024 году.
— На мой взгляд, инфляция в России в значительной степени является инфляцией издержек и определяется в том числе такими факторами, как динамика тарифов естественных монополий, курс рубля, состояние цепочек поставок, ситуация на топливном рынке и тому подобное. Так что какого-то значительного замедления инфляции я бы все-таки пока не ждал.
