Александра Фалкова, портфельный управляющий УК «Первая» рассказала Финансам Mail.ru о переменах на энергетическом рынке, которые могут оказать влияние на добывающую отрасль и акции добывающих компаний.
Более теплая погода зимы 2022−2023 года создала условия для менее активного расходования запасов газа из европейских подземных хранилищ (ПХГ). В результате, их текущий уровень заполнения (по данным GIE Europe) находится на максимальных уровнях за последние 5 лет, составляя порядка 66,5%.
Результат налицо. Менее года назад цена газа в ЕС превышала $2000 за тысячу кубометров, а сейчас она находится в районе отметки в $300.
По словам Фальковой, цены оказались под существенным давлением из-за сезонного снижения спроса на газ, а также отреагировали на действия крупнейших промышленных потребителей газа, прежде всего, европейских производителей азотных удобрений. На фоне резкого роста цен на газ в первом полугодии 2022 года эти компании остановили производственные мощности.
Котировки природного газа на хабе TTF — крупнейшей европейской площадке по торговле газом, потеряли около 80% от максимальных уровней декабря 2022 года и опустились в моменте ниже $300 за тыс. куб. м. Стоит отметить, что форвардная цена на газ с поставкой через 6 месяцев на TTF находится сейчас вблизи уровня $490 за тыс. куб. м., отражая ожидания участников рынка по восстановлению цен к зимнему периоду на фоне сезонного повышения спроса на газ.
Тем временем, в след за ценой на газ снижаются и котировки акций «Газпрома», чему способствовала не только международная коньюнкрутра, но и объявление компанией планов не выплачивать финальные дивиденды. Это сказалось и на индексе Мосбиржи, который перешел к небольшому снижению.
Очевидно, что столь резкое снижение цены на газ негативно для финансовых показателей производителей и экспортеров природного газа на европейский рынок. Также это оказало давление на котировки акций электроэнергетических компаний, основной бизнес которых связан с производством и реализацией электроэнергии, цены на которую существенно коррелированы с ценами на газ. Среди отраслей, для которых снижение цены на газ может быть позитивным фактором, стоит выделить европейских производителей азотных удобрений. Некоторые из этих компаний уже заявили о планах по запуску остановленных в 2021—2022 году производственных мощностей.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
