На прошлой неделе рынок драгоценных металлов демонстрирует уверенный рост, поддержанный макроэкономической статистикой из США. Котировки золота повысились с уровня 4340 долларов за тройскую унцию 10 августа до 4376 долларов к 14 августа. В моменте цена на золото практически протестировала отметку $4450 за тройскую унцию. Серебро и медь также укрепили свои позиции, торгуясь на уровнях $65,5 за унцию и $6,6 за фунт долларов соответственно.
Ключевым фактором динамики стали данные по инфляции и рынку труда США. Показатель потребительских цен продемонстрировал умеренный рост, составив 0,1% в месячном выражении и 3,4% в годовом.
Не менее важным оказался отчет по занятости, опубликованный 07.08 и показавший сокращение числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 23 тысячи человек при ожидаемом росте на 80 тысяч. Основное снижение произошло в секторах гостеприимства, финансов, розничной торговли и развлечений.
Эти данные формируют важный сигнал для Федеральной резервной системы в преддверии сентябрьского заседания. По оценкам фьючерсов CME Group, вероятность сохранения ключевой ставки в текущем диапазоне 3,5–3,75% повысилась почти до 70%.
Параллельно сохраняется влияние геополитических факторов. Эскалация конфликта между США и Ираном, включая блокировку Ормузского пролива и возобновление военных действий в Йемене, поддерживает спрос на защитные активы. В этой связи нельзя исключать тестирования ценой на золото уровня 4500 долларов за унцию в краткосрочной перспективе.
На рынке серебра значимым событием стало резкое сокращение импорта в Индию после повышения ввозных пошлин с 6% до 15% и введения лицензирования. Импорт металла сократился на 91% в годовом выражении в мае и на 83% в июне, создавая риски дефицита в преддверии фестивального сезона. Это оказывает двойственное влияние: создавая давление на глобальные цены в краткосрочной перспективе, одновременно формируя потенциал для резкого роста при изменении регуляторных условий.
Рынок меди продолжает демонстрировать рост на фоне опасений относительно возможности введения Трампом импортных пошлин со стороны США. В июле импорт меди, по данным IHS Markit составил 200 тыс. т., что является абсолютным рекордом. Кроме этого, Международная группа по изучению меди обновила информацию по ситуации за 5 месяцев текущего года. По данным ICSG мировое производство меди на рудниках снизилось почти на 2%. Bloomberg пишет, что к 2040 г. миру может не хватать порядка 10 млн. т. меди, что составит более 30% от текущего мирового спроса.
В целом текущая конъюнктура остается благоприятной для драгоценных металлов, сочетая ожидания изменений монетарной политики с сохраняющимися геополитическими рисками и ограничениями предложения в промышленных металлах.