Это говорит о том, что инвесторы разочаровались в секторе искусственного интеллекта и осознали риски, связанные с чрезмерной концентрацией капитала. Информацией поделилось агентство CNBC.
По данным LSEG, в среду индекс Kospi обвалился более чем на 5%, опустившись на 20% от рекордного пика, зафиксированного 19 июня. В четверг рынок немного отыграл потери, но торги все равно оставались нервными.
Маниши Райчаудхури, генеральный директор Emmer Capital, объяснил недавнее падение на южнокорейском рынке акций ростом скептицизма глобальных инвесторов к искусственному интеллекту и чрезмерной концентрацией рынка.
Резкая смена настроений подчеркивает, насколько сильно индекс зависит от сектора ИИ. Согласно данным Emmer Capital, к июню на производителей микросхем, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, приходилось более половины веса индекса Kospi. Именно эта зависимость стала причиной как взлета, так и последующего обвала индекса.
Основатель Fibonacci Asset Management Global Чон Ин Юн отметил, что коррекция вызвана сменой позиций участников, а не ухудшением фундаментальных показателей. Он добавил, что корейские акции после значительного роста стали одной из самых популярных ставок в сфере ИИ, что и спровоцировало быструю фиксацию прибыли.
Рост глобальной неопределенности и страхи перед возможным замедлением прогнозов по прибыли заставили инвесторов действовать осторожно. При этом Чон Ин Юн подчеркнул, что снижение Kospi — это «здоровая перезагрузка», а не фундаментальное изменение перспектив.
Питер Ким, руководитель исследовательского отдела KB Securities, указал на более масштабные изменения в поведении современных рынков. Он отметил, что «игровая модель финансов» привела к колебаниям, которые вызваны не столько фундаментальными факторами, сколько информационными потоками и модными тенденциями. Ким добавил, что приток средств от розничных фондов, биржевые фонды с использованием заемных средств и концентрация капитала в ИИ сделали колебания на 5-10% более частыми. Индекс волатильности Kospi с начала года вырос более чем на 200%.
Корректировка стоимости
Акции Kospi серьезно просели, несмотря на высокие финансовые результаты компаний, оказавшихся в эпицентре распродажи. Во вторник Samsung отчиталась о рекордной прибыли, а цены на память продолжают расти. Однако акции производителя микросхем резко упали из-за опасений по поводу затрат на ИИ.
Юнг из Fibonacci отметил, что рынок сомневается в темпах роста прибыли, а не в устойчивости спроса на ИИ. Это важно, так как указывает на корректировку оценки, а не на завершение цикла ИИ.
Рольф Булк, глава подразделения полупроводников и инфраструктуры Futurum Group, подчеркнул высокий спрос на память. Цены на память выросли на 50-80% по сравнению с предыдущим кварталом, и ожидается их дальнейший рост в конце года.
Булк добавил, что фундаментальные факторы для производителей памяти остаются неизменными. Этому способствуют многолетний дефицит предложения и долгосрочные контракты с крупными клиентами. Ким из KB Securities согласился, отметив, что фундаментальные факторы и предсказуемость прибыли делают текущую коррекцию возможностью для инвесторов, готовых пережить краткосрочную волатильность.
Индекс Kospi вырос более чем на 70% в этом году, превысив прошлогодний рост на 75%.
Чонг из Fibonacci считает, что среднесрочные перспективы остаются позитивными. Как только глобальные риски стабилизируются, иностранные инвесторы снова обратят внимание на Корею, учитывая ее центральную роль в глобальной цепочке поставок ИИ.
Однако сроки устойчивого восстановления южнокорейского фондового рынка предсказать сложно, так как они зависят от более широких условий мирового рынка.
По мнению Булка, размещение акций SK Hynix на американской бирже в пятницу может поддержать акции компаний, занимающихся производством памяти. Конструктивные комментарии руководства относительно устойчивости цикла производства памяти до второй половины 2026 года могут способствовать росту как производителей микросхем, так и индекса Kospi.
Публикация финансовых результатов SK Hynix и Samsung Electronics за второй квартал 2026 года в конце текущего месяца может стать дополнительным позитивным фактором. Конструктивные комментарии обеих компаний относительно устойчивости цикла во второй половине 2026 года могут поддержать акции и корейский рынок в целом.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
