Юаню удалось быстро восстановиться после непродолжительного периода ослабления по отношению к валютам-конкурентам, который случился в начале прошлого месяца. С тех пор индекс уверенно держится выше психологической отметки 100. В мае на офшорном рынке китайская валюта укрепилась к доллару на 1%, обогнав по доходности большинство ключевых азиатских денежных единиц.
Аналитики связывают такую устойчивость с особенностями экономики КНР. Диверсифицированный энергобаланс Пекина и сравнительно слабая прямая зависимость от ситуации на Ближнем Востоке сыграли на руку юаню. Во время иранского конфликта это повысило привлекательность китайских активов и обеспечило валюте надежную опору.
Трейдеры на внутреннем рынке, пожелавшие сохранить анонимность, рассказали, что клиенты с прошлой недели выступают нетто-покупателями юаня. Такая активность создает повышательное давление на курс и страхует валюту от возможного обратного движения доллара. Участники рынка также отмечают, что государственные банки продолжают продавать доллары, но объемы этих операций постепенно сокращаются. Это освобождает пространство для дальнейшего укрепления юаня.
«Последние значения официального фиксинга указывают на то, что китайский центробанк не против сильного юаня. Фактически эта позиция согласуется с недавно озвученными опасениям по поводу импортируемой инфляции», — считает Фиона Лим, старший валютный стратег Malayan Banking Bhd. «Укрепление юаня по отношению к корзине валют имеет под собой почву, особенно если курс доллара и доходность казначейских облигаций США останутся высокими».
Впрочем, у ралли есть и ограничители. Стремление Пекина к стабильности на валютном рынке и возможные масштабные закупки долларов крупными госбанками могут затормозить дальнейший рост. По мнению Стивена Чиу, главного стратега по валютам развивающихся рынков в Bloomberg Intelligence, власти способны применить целый ряд инструментов: от установления более слабого фиксинга до прямого «административного руководства» со стороны Народного банка Китая, чтобы сдержать продажи доллара.
Чиу также добавил, что следит за потенциальным повышением нормы резервирования по валютным депозитам. Такой шаг позволит абсорбировать долларовую ликвидность с внутреннего рынка и затормозить ралли национальной валюты.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
