Об этом сообщает Bloomberg.
Это приводит к скачкам цен на различные сорта нефти. Конголезская нефть Djeno на этой неделе предлагалась китайским покупателям с премией к ICE Brent до $20 за баррель против примерно $15 всего пару недель назад, сообщили трейдеры. Они попросили не называть их имен, поскольку не уполномочены общаться со СМИ.
По их словам, рост цен вытесняет с рынка небольшие китайские нефтеперерабатывающие предприятия, которые работают с меньшей маржой, чем крупные государственные переработчики.
В последние недели китайские нефтепереработчики также активно закупали нефть из Канады, Бразилии и Аргентины. Высокий спрос привел и к подорожанию российской нефти ESPO с тихоокеанского побережья. Цены на доступные ближневосточные сорта резко выросли. Новое обострение боевых действий между США и Ираном ухудшило перспективы увеличения поставок через Ормузский пролив.
Тем не менее китайские закупки все еще не вернулись к довоенным уровням. Согласно оценкам, сделанным в конце прошлого месяца, сейчас они приближаются к 10 млн баррелей в сутки по сравнению с 12 млн до начала конфликта.
Однако этот рост не обязательно свидетельствует о восстановлении долгосрочного спроса в Китае. Улучшение маржи нефтепереработки, возобновление экспорта топлива и пополнение коммерческих запасов стимулируют закупки. При этом сокращение предложения вынуждает покупателей активнее конкурировать друг с другом.
«Активные закупки Китая в последнее время в значительной степени обусловлены тем, что нефтепереработчики пользуются достаточно хорошей маржой, — заявила Ляо На, основатель исследовательской компании в сфере энергетики GL Consulting. — Активное пополнение запасов коммерческими игроками также оказало поддержку, однако это необязательно является признаком более сильного базового спроса, который поддерживает восстановление».
В наиболее невыгодном положении в новых рыночных условиях оказались небольшие частные нефтеперерабатывающие предприятия. Раньше они в значительной степени зависели от поставок иранской и венесуэльской нефти, которая продавалась со скидкой, но теперь стала им недоступна. Так называемым независимым НПЗ-«чайникам» трудно конкурировать с государственными нефтепереработчиками и крупными независимыми компаниями, у которых больше финансовых возможностей и которые могут предлагать более высокую цену.
Китай по-прежнему располагает огромными запасами, которые позволяют ему сокращать закупки в периоды роста спроса и цен. По оценкам, в хранилищах страны находится не менее 1 млрд баррелей нефти.
Даже если китайские закупки продолжат восстанавливаться, в долгосрочной перспективе их будут сдерживать структурные факторы. Председатель Sinopec, крупнейшей нефтеперерабатывающей компании страны, в прошлом месяце заявил, что спрос Китая на нефть, вероятно, достиг пика в 2025 году. По данным Международного энергетического агентства, быстрое распространение электромобилей во втором квартале сократило спрос на нефть примерно на 1,5 млн баррелей в сутки.
Значительные запасы и замедление долгосрочного спроса позволяют Китаю гибко реагировать на изменение цен. По оценке Goldman Sachs Group Inc., импорт нефти сократился примерно на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Китай продолжит выступать стабилизирующей силой на мировых рынках нефти, сглаживая ценовые скачки», — заявил в интервью Bloomberg TV Даан Стрейвен, руководитель отдела исследований нефтяного рынка Goldman.
