Топ-менеджер признал, что в 2025-м ставившие на ослабление рубля аналитики ВТБ, как и весь рынок, ошиблись, но сейчас учли это.
«Прогноз наших аналитиков, сделавших эти работы над ошибками, не предполагает сильного ослабления рубля до конца года. По нашим прогнозам, доллар задержится на уровне около 80 руб. за доллар», — озвучил первый зампред текущие ожидания по курсу.
Пьянов ожидает, что цены на нефть останутся высокими, а цена отсечения нефти для бюджетного правила (ее могут изменить в 2027 году, писал РБК) понизится не сильно и это не позволит рублю ослабляться.
В 2025-м в ВТБ несколько раз меняли прогноз по курсу: в начале года там закладывали курс в районе 100 руб. за доллар на конец 2025-го, затем пересмотрели его до 86–90 руб., а к концу года пророчили стабилизацию около уровня 82 руб. за доллар. Фактически же российская валюта закончила год на отметке 78,2 за доллар.
Пьянов пояснил, почему в прошлом году ВТБ, рынок, регулятор и власти, которые ждали более слабого рубля, ошиблись. По его мнению, сложность прогнозирования связана с малым количеством исторических данных (Россия живет в политике плавающего курса только десять лет), непредсказуемыми событиями, сильно влияющими на курс — от «крымской весны» до начала спецоперации в 2022 году, — и с рядом других факторов, которые просто нельзя заложить в стандартные эконометрические модели.
«Следовательно, при прогнозировании курса рубля можно полагаться только на экспертное мнение, а оно очень инертно даже у самых продвинутых экспертов. Неспособность человеческого экспертного мнения корректно интерпретировать смену трендов и большой объем скрытой и засекреченной информации приводит к этим ошибкам», — заключил Пьянов.
Ранее ситуацию с курсом валют прокомментировал первый зампред Совкомбанка Сергей Хотимский. Он объяснил ошибки в прогнозах «безволием государства» в вопросах крепкого рубля. «Важнее поговорить <...> о том, почему не попали [аналитики с прогнозом по курсу рубля]. Потому что, скажем так, такой степени безволия государства в борьбе с «голландской болезнью», которая, я считаю, как паразит, захватывает все больше отраслей экономики, никто не ожидал. Мне искренне жаль, что мы такой курс все еще считаем соответствующим идее финансовой стабильности, потому что, если посмотреть на прогнозы и планы компаний, которые либо конкурируют с импортом, либо должны что-то экспортировать, они выглядят трагически», — сказал банкир.
Пьянов не согласен с этим тезисом. «Видим ли мы бездействие государства? Мое личное мнение — это бездействие и есть действие, которое ускоряет снижение ключевой ставки. Потому что ставка будет влиять на большее количество отраслей, чем рубль», — сказал он.
