Дно медвежьего рынка, скорее всего, уже пройдено биткоином, считают аналитики Grayscale Investments. Их оценка основана на том, что биткоин «повзрослел» как актив, и теперь на его цену будут влиять изменения в макроэкономике, а не теория «четырехлетнего цикла».
Grayscale — один из крупнейших управляющих активами в сфере криптовалют. С 2013 года компания запускает фонды, позволяющие аккредитованным инвесторам получать доступ к цифровым активам через традиционные финансовые инструменты.
Grayscale была создана Барри Силбертом и входит в структуру Digital Currency Group. Она управляет десятками продуктов на базе популярных криптоактивов, среди которых спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин, Ethereum, Dogecoin, Solana, XRP и другие монеты.
Среди участников крипторынка распространены два подхода к анализу движения биткоина, говорится в аналитической заметке руководителя отдела исследований Grayscale Зака Пендла. Это мнение, что циклы спада и роста биткоина повторяются каждые четыре года. Другой взгляд основан на том, что первая криптовалюта отошла от этого паттерна, поскольку стала похожа на традиционные классы активов и на ее цену теперь влияют события в экономике.
Сторонники теории «четырехлетнего цикла» считают, что ключевым фактором движения цены является халвинг биткоина, и ожидают, что нынешний «медвежий» рынок будет похож на предыдущие, говорится в заметке. Исторически сложилось так, что цена биткоина достигала минимума примерно через год после циклического пика и примерно через 2,5 года после халвинга, а совокупная просадка в среднем составляла около 80%, написал Пендл.
Последний халвинг биткоина произошел в апреле 2024 года, а исторический максимум около $126 тыс. был зафиксирован в октябре 2025 года. Таким образом, согласно теории четырехлетнего цикла, цена биткоина может упасть еще больше, достигнув минимума в сентябре или октябре. Падение на 80% от максимума означало бы спуск к $25 тыс.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Но в Grayscale полагают, что криптовалюта «доросла» до других активов и, как они, теперь движется под влиянием экономических факторов. Пендл обратил внимание на то, что в прошлом медвежьи рынки биткоина совпадали с замедлением экономического роста и/или повышением процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС), что свойственно и текущему медвежьему рынку.
Циклы изменения цены биткоина соответствуют изменениям макроэкономических условий. Источник: Grayscale
«Мы придерживаемся второй точки зрения. Если ФРС откажется от повышения процентных ставок, а экономический рост продолжится, то цена биткоина, возможно, уже достигла дна», — написал эксперт.
Минимальной цены в этом году курс биткоина достиг 1 июля, упав до $57,7 тыс. впервые с сентября 2024 года. На 11:00 мск 23 июля курс монеты колеблется около $65,5 тыс.
В Bitwise ранее прогнозировали, что биткоин может развернуться к росту не дожидаясь осени, называя июль возможным месяцем перехода от медвежьего рынка к бычьему. Но большинство участников рынка сохраняют осторожный взгляд на ситуацию: кто-то считает, что биткоин еще не достиг дна и допускают продолжение спуска в ближайшие месяцы.
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Рынок обмена криптовалют кардинально поменяется. Взгляд изнутри
HTX начала менять кошельки каждые несколько часов после санкций Лондона
Почему очередь на вывод Ethereum из стейкинга исчезла. Что изменилось