Инфляция
Как отметила Набиуллина, инфляция в стране снизится до целевого уровня в 4% во втором полугодии 2026 года.
«В следующем году мы ожидаем инфляцию на уровне 4−5%, то есть несколько выше цели, из-за значительного вклада разовых факторов в самом начале года. Наш прогноз предполагает, что во второй половине 2026 года текущие темпы роста цен, наконец, опустятся к целевому уровню», — подчеркнула она.
Глава ЦБ сообщила, что, в отличие от фактической инфляции, уровень инфляционных ожиданий населения и бизнеса остается повышенным и существенного снижения пока не демонстрирует.
«И мы понимаем, что инфляционные ожидания в ближайшие месяцы, к сожалению, могут сохраниться высокими под влиянием и роста НДС, и утильсбора, и роста цен на бензин. Это такие товары, маркеры, и эти факторы, они наслаиваются друг на друга и, конечно, усиливают ожидания граждан», — сказала Набиуллина.
Ключевая ставка
Глава Банка России также сообщила, что цикл снижения ключевой ставки захватит весь 2026 год.
«С июня мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, за четыре месяца мы ее снизили на 4,5 п.п., по нашему прогнозу цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год», — сказала она.
Как отметила Набиуллина, все решения по ставке исходят из того, что нужно как можно быстрее завершить период высокого роста цен и при этом не допустить переохлаждения экономики.
Она добавила, что снижение ключевой ставки должно быть взвешеным — поспешные действия могут перечеркнуть весь достигнутый прогресс в борьбе с инфляцией.
«Наша оценка показывает, что скоропалительное снижение ставки перечеркнуло бы весь достигнутый путь. Нам пришлось бы весь пройденный путь проходить заново», — пояснила глава ЦБ.
Набиуллина напомнила, что процентные ставки следуют за ключевой, но при высокой инфляции рыночные ставки все равно будут высокими.
Экономика
Кроме того, председатель регулятора назвала резкий рост спроса из-за несвоевременного снижения ключевой ставки главной угрозой российской экономике.
«То, что может навредить экономике больше всего, — это если из-за преждевременного смягчения нашей политики совокупный спрос рванет вперед снова, до того, как производственные возможности успеют его догнать, и ставку снова придется повышать», — сказала она.
Набиуллина подчеркнула, что необходим осторожный подход в решениях относительно ставки.
По ее словам, в настоящее время экономика страны двигается по сценарию управляемого выхода из перегрева.
«Сейчас все указывает, что экономика идет по сценарию управляемого выхода из перегрева спроса. Рост спроса замедлился, а производственный потенциал, напротив, расширяется и постепенно нагоняет спрос», — сказала глава ЦБ.
При этом она отметила, что в целом основным ограничением для роста экономики остаются ресурсные возможности.
Замороженные активы
Председатель регулятора также рассказала о работе по разблокировке активов российских инвесторов.
«Что касается замороженных активов, я не буду перечислять сейчас все действия, которые были предпринятые нами вместе с правительством, чтобы восстановить права наших частных инвесторов. Где-то половина этих активов была разморожена, люди получили примерно половину средств, разными способами. Работа продолжается, она очень сложная, многие вещи зависят не только от нас», — пояснила Набиуллина.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
