«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биржевые фонды (ETF) на биткоин зафиксировали самый продолжительный период вывода средств с момента их запуска в начале 2024 года. Хотя это совпало с падением курса главной криптовалюты более чем на 20%, эксперты предостерегли, что рынок может неверно интерпретировать оттоки как потерю институционального интереса. Однако и позитивных мнений на счет перспектив крипторынка в краткосрочной перспективе практически нет.
Американские спотовые ETF после запуска в 2024 году стали одним из главных источников притока институционального капитала на крипторынок. Когда инвесторы покупают акции таких фондов, управляющие компании закупают соответствующий объем биткоина под их обеспечение. Это создает спрос на рынке. При погашении акций и оттоке капитала из фондов происходит обратный процесс — биткоины из их обеспечения продаются, создавая дополнительное давление на рыночную цену.
Спотовые биткоин-ETF в США переживают затяжную полосу оттока капитала. По данным Galaxy Research, за последние 30 торговых дней из этих инструментов было выведено $6,35 млрд — это худший показатель за всю историю наблюдений среди всех 582 отслеживаемых 30-дневных периодов.
График потоков капитала на основе 30-дневного периода. Источник: Galaxy Research
На неделе, завершившейся 18 июня, спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток $227 млн. Это уже шестая подряд неделя с отрицательным результатом — самый продолжительный период оттоков с момента появления этих продуктов. За эти шесть недель совокупный отток капитала превысил $5 млрд.
Наиболее сильный отток был в период с 15 мая по 3 июня, когда наблюдалась 13-дневная непрерывная серия вывода средств — тогда из фондов ушло около $4,4 млрд. Но в последние две недели интенсивность оттоков постепенно снижается: если в первую неделю июня чистый отток составил $1,72 млрд, то впоследствии он сократился до $316 млн и $227 млн соответственно.
За этот шестинедельный период биткоин упал примерно с $82 тыс. в мае до $64 тыс. к 22 июня, а в начале месяца курс обновил годовой минимум около $59 тыс. Однако стоит учитывать, что пик в мае ($82 тыс.) был достигнут после практически непрерывного роста с конца марта почти на 25%.
Ethereum-ETF фиксируют ту же негативную динамику. За шестинедельный период совокупный отток превысил $900 млн. А курс Ethereum (ETH) обвалился за этот период почти на 30% до отметки в $1,75 тыс.
Почему инвесторы выходят из биткоин-ETF
Начальник отдела iShares по биржевым ETF (принадлежит управляющей компании BlackRock) Джей Джейкобс призвал не интерпретировать ежедневные оттоки как однозначный признак падения институционального спроса.
Инвест Викенд — событие года для частных инвесторов от РБК и «СберИнвестиций». 27 июня на трех площадках соберутся ведущие эксперты, финансисты, экономисты, эмитенты, представители регуляторов и бирж. Одной из главных тем мероприятия в этом году станет крипторегулирование и криптоактивы. Такое нельзя пропустить.
Изучить программу можно по ссылке. Титульный партнер мероприятия УК «Первая».
РБК Events, 18+
«Мне кажется, рынок иногда неправильно понимает причины дневного оттока, когда мы наблюдаем, — причин может быть миллион», — сказал Джейкобс, имея в виду переток капитала из одних биржевых продуктов в другие.
Эксперт также отметил, что оттоки из биржевых фондов на биткоин абсолютно не меняют позитивного отношения BlackRock к активу: «Таким образом, мы ежедневно наблюдаем приток и отток средств из широкого спектра активов, от компаний с большой и малой капитализацией до биткоина, золота и т.д. Это абсолютно не меняет нашего отношения к активу или его полезности».
Прогнозы курса биткоина
В долгосрочной перспективе эксперты почти единогласно оценивают курс биткоина с позитивной точки зрения. Однако говоря о краткосрочной перспективе, многие аналитики высказываются если не о падении цены, то об отсутствии значительного роста.
Крупный маркетмейкер Wintermute в еженедельном обзоре предупредил, что с точки зрения ликвидности на рынке нет позитивных тенденций, допустив снижение биткоина до $50 тыс. Аналитики также отметили, что розничные инвесторы переключились на торговлю традиционными активами: криптотрейдеры сконцентрировались на акциях ИИ-компаний, полупроводников и нефти. Эксперты указали, что для роста необходимы устойчивые позитивные притоки капитала на крипторынок.
Глава отдела развития бизнеса в XS.com Саймон-Питер Массабни полагает, что биткоин сохранит ценовой диапазон $60-67 тыс.в ближайшей перспективе. Он назвал рынок «сбалансированным между поддерживающими и сдерживающими силами». На его взгляд, позитив на счет снижения темпа оттока капитала из ETF и повышение интереса к рисковым активам уравновешивает негатив относительно макроэкономических опасений и возможной потери институционального интереса к биткоину.
На неделе с 15 по 21 июня эксперты также много комментировали отскоки цены биткоина и призывали к осторожности в текущих условиях, называя краткосрочные отскоки «ловушками для быков».
Что такое «убийца биткоина»и почему инвесторы постоянно его ищут
Акции Strategy пережили «самый трудный день». Что это значит для биткоина
«Большинство альткоинов — мусор». Какие криптовалюты будут раст
