Российский фондовый рынок вошел в затяжное снижение, и пока признаков уверенного разворота не видно. 7 июля индекс Мосбиржи опускался до 2117 пунктов — минимума с конца декабря 2022 года. С начала 2026-го он потерял почти четверть стоимости, а только за первую неделю июля — около 9%. Деньги постепенно уходят из акций в более спокойные инструменты: при высокой ключевой вклады и облигации выглядят надежнее. Кроме того, крепкий рубль давит на экспортеров, дивидендный сезон снижает котировки, а геополитика добавляет неопределенности. Что может остановить падение рынка и как сейчас действовать частным инвесторам — в материале «Известий».
Почему рынок падает
Просадка российского фондового рынка длится уже 17 недель подряд, отметил аналитик компании «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский. 7 июля индекс Мосбиржи опускался до 2117 пунктов — это минимум с декабря 2022-го. С начала года он потерял почти четверть стоимости, причем 9% — только за начало июля.
Справка «Известий»
Индекс Мосбиржи — это главный «градусник» российского рынка акций. Он показывает, как меняются цены бумаг крупнейших компаний страны. Поэтому за ним следят не только инвесторы: по индексу видно, насколько бизнес и частные игроки верят в рост экономики и готовы вкладываться в российские активы.
Сейчас на рынок давят сразу несколько факторов, сказал управляющий партнер ГК «Промплан» Никита Бахчеев. Среди них — высокая ключевая, бюджетное правило, операции ЦБ на валютном рынке, курс рубля, внешняя конъюнктура и общая неопределенность в экономике. По отдельности всё это не обрушило бы рынок, но вместе заставляет инвесторов осторожничать и выходить из рискованных активов.
Главное разочарование связано со ставкой. Игроки ждали, что Банк России начнет снижать ее быстрее. Но проблемы с логистикой и поставками топлива в регионы могут снова подтолкнуть инфляцию. Поэтому регулятор, вероятно, будет действовать аккуратнее, отметил ведущий аналитик «АМаркетс» Игорь Расторгуев.
Крепкая нацвалюта тоже играет против рынка. Из-за нее экспортеры получают меньше рублевой выручки, а их акции занимают заметное место в индексе. Кроме того, на котировки давят геополитическая неопределенность, отсутствие иностранных инвесторов и низкая активность крупных институциональных игроков, добавил управляющий директор по инвестиционным рейтингам агентства «Эксперт РА» Роман Андреев.
Еще одна причина слабости — дивидендный сезон. Часть крупных компаний отказалась делиться прибылью с акционерами, и это снизило интерес к их бумагам, отметил основатель SharesPro Денис Астафьев.
Даже выплаты дивидендов сейчас не всегда помогают рынку. После того как компании идут на этот шаг, акции часто дешевеют: часть денег уходит инвесторам, значит сама компания на бирже временно стоит меньше. Это называется дивидендным гэпом.
Сам по себе такой спад не говорит о панике. Но если дешевеют бумаги крупных компаний, они тянут вниз весь индекс Мосбиржи, пояснил главный аналитик «Инго Банка» Петр Арронет. В июле выплаты продолжатся, добавил Дмитрий Вишневский из «Цифра брокер».
Стоит ли ждать разворота
Быстрого восстановления российского рынка эксперты пока не ждут. Для устойчивого роста должно совпасть сразу несколько условий: дальнейшее снижение ключевой, замедление инфляции, окончание дивидендного сезона, стабилизация цен на топливо, ослабление геополитических рисков и более понятная динамика рубля.
Главным ограничителем остается политика ЦБ. Пока доходность депозитов и облигаций высокая, инвесторам выгоднее держать деньги в более надежных инструментах, чем покупать акции, отметил Денис Астафьев из SharesPro. Кроме того, дорогие кредиты мешают компаниям вкладываться в развитие и ухудшают ожидания по их будущей прибыли, добавил Никита Бахчеев из «Промплана».
В ближайшие месяцы рынок, скорее всего, продолжит резко реагировать на новости. Первые признаки устойчивости могут появиться ближе к осени, считают Никита Бахчеев и Игорь Расторгуев из «АМаркетс». По их оценке, разворот возможен в сентябре-октябре, если ЦБ продолжит смягчать политику, а внешних шоков не будет.
Более оптимистичный прогноз дает ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. По ее оценке, к концу июля индекс Мосбиржи может подняться до 2300–2400 пунктов, а по итогам III квартала — до 2500–2600. Ключевым событием станет заседание ЦБ 24 июля: если регулятор сохранит ставку или снизит ее, котировки могут пойти вверх.
Впрочем, говорить о развороте пока рано, предупреждает Роман Андреев из «Эксперт РА». По его словам, без ясности по ставке, курсу рубля и внешнему фону конкретные сроки восстановления остаются только предположениями.
Что делать инвестору
Эксперты советуют инвесторам не паниковать, а просто пересмотреть портфель. Индекс Мосбиржи регулярно обновляет минимумы, поэтому угадать «дно» сейчас почти невозможно: любая плохая новость может усилить падение. В таких условиях главная задача — не гнаться за быстрой прибылью, а защитить капитал.
Пока на рынке много неопределенности, стоит обратить внимание на более спокойные инструменты, считает Никита Бахчеев. Например, ОФЗ и фонды денежного рынка могут давать сопоставимую с акциями доходность при меньших колебаниях.
Денис Астафьев также советует присмотреться к биржевым фондам и бумагам с плавающей ставкой: при высокой ключевой они выглядят устойчивее.
Справка «Известий»
Фонды денежного рынка — это портфели из надежных финансовых инструментов, которыми управляют профессиональные компании. Инвестор покупает пай, то есть долю в таком фонде, а управляющая компания вкладывает деньги. Доходность обычно близка к ключевой, а продать пай можно на бирже в любой торговый день.
Для защиты сбережений эксперты также советуют не держать все деньги только в ценных бумагах. Индустриальная недвижимость, промышленные и сельхозземли могут стать долгосрочным способом сохранить капитал, добавил Никита Бахчеев.
Иными словами, сейчас рынок больше подходит не для резких решений, а для паузы и пересмотра стратегии. Эксперты сходятся в одном: продавать активы на эмоциях — худший сценарий, особенно если горизонт инвестиций не ограничивается ближайшими месяцами.
