По мнению Ламма, «медвежьи» факторы, давящие на драгметалл, носят краткосрочный характер, тогда как фундаментальные силы по-прежнему работают на рост. С января золото теряет позиции после того, как достигло исторического максимума выше $5500 за унцию. Причиной давления стал подъем цен на энергоносители, из-за которого рынок ждет ужесточения процентных ставок в мире.
Ламм называет эти трудности «очень временными» и перечисляет факторы, которые, по его мнению, поддержат металл. Среди них — неустойчивость бюджетов ключевых стран, в первую очередь США, где госдолг перевалил за $40 трлн. Второй момент — растущие закупки центральных банков, что должно подстегнуть золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Кроме того, в ближайшее время динамика цен будет зависеть от хода войны на Ближнем Востоке, реальных процентных ставок и данных по инфляции.
Фонд L1 Gold Fund, под управлением которого находится $1,1 млрд, строит стратегию на сочетании длинных позиций в акциях золотодобывающих компаний с короткой позицией по фьючерсам на золото в качестве хеджа. С момента запуска в феврале прошлого года чистая доходность фонда превысила 235%. Для сравнения: VanEck Gold Miners ETF за тот же период прибавил 148%, а физическое золото — 55%.
Ламм рассказал, что фонд начал «относительно агрессивно» наращивать длинные позиции в бумагах производителей драгметалла, когда цена золота опустилась ниже $4000. Сокращать эти позиции фонд собирается только в том случае, если ожидания дальнейшего роста золота реализуются.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
