«Но вряд ли курсы валют будут сильно выше. Обычно рубль слабеет в третьем-четвертом квартале из-за сокращения профицита торгового баланса, но в этом году закономерность не работает. Во-первых, импорт и его спрос на валюту остаются слабыми из-за жесткой ДКП. Во-вторых, ненефтегазовый экспорт практически компенсировал сократившиеся на 15% доходы от продажи энергоносителей. В-третьих, поддержку оказала геополитика, хотя значение этого фактора именно для курса рубля кажется преувеличенным. Потенциал дальнейшего сжатия риск-премии ограничен», — отметил Бахтин.
По его словам, существенные колебания курсов валют могли бы вызвать крупные внешнеполитические события, например, возможное заключение мирных договоренностей по Украине.
В 2026 году Бахтин ожидает возвращения курсов доллара и евро к фундаментальным уровням: по мере снижения ключевой ставки будет расти импорт, а объем валютных операций государства сократится почти вдвое. Среднегодовой курс доллара будет выше 90 рублей, евро — свыше 100 рублей, считает Бахтин.
