Аналитики Банка международных расчетов (BIS) проанализировали глобальный долговой рынок и отметили, что позиции доллара остаются устойчивыми на протяжении последних 25 лет. В новом отчете BIS подчеркивается отсутствие долгосрочных признаков отказа от американской валюты в международных долговых инструментах. Исследование выделяет волнообразную динамику доли доллара — наиболее заметное снижение произошло в 2008–2009 годах, когда доля валюты в инструментах IDS упала с 60% до 43%. Однако уже к середине 2010-х годов доллар полностью восстановил утраченные позиции, и с тех пор его доля сохраняется на уровне 60%.
Ключевым фактором устойчивости доллара эксперты называют «эффект блокировки», связанный с ростом средних сроков заимствований: с 7 лет в 2000 году до 14,8 лет к 2026 году. Это ограничивает возможности смены валюты до момента погашения текущих выпусков, что фактически закрепляет доминирование доллара на долгосрочную перспективу. Схожая тенденция отмечена и по евро.
В BIS отмечают, что сохранение роли доллара поддерживается как государственным, так и частным сектором, в том числе через офшорные структуры компаний с рынков, ориентированных на дедолларизацию. Анализ структуры долгов по национальности эмитентов указывает на более высокую реальную зависимость развивающихся стран от американской валюты, чем фиксируется в официальной статистике.
В заключение аналитики подчеркивают, что доминирование доллара во многом поддерживается глубиной рынка и возможностью привлечения долгосрочного финансирования. На сегодняшний день альтернативные валюты не предлагают сопоставимую ликвидность, и глобальный долговой рынок продолжает подтверждать статус доллара как единого ликвидного стандарта.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
