Джиоев отметил, что на рынок значительное влияние оказало смягчение денежно-кредитной политики Центробанка, а также объявленное повышение ставки НДС на два процента. Несмотря на то, что это изменение вступит в силу в следующем году, его эффект уже учитывается в текущих ожиданиях рынка и бизнеса.
«Оба фактора будут ощутимы. Мы ожидаем, что цикл снижения ключевой ставки продолжится и в 2026 году. Это как минимум перестанет сдерживать экономическую активность, а при благоприятных условиях может придать экономике дополнительный импульс — прежде всего через кредитование, инвестиции и потребительский спрос», — подчеркнул аналитик.
Он заявил, что самым неожиданным фактором 2025 года стали очередные изменения в налоговом законодательстве, которые спровоцировали пересмотр прогнозов по дальнейшей траектории ключевой ставки. Одновременно с этим замедлению инфляции способствовало наблюдаемое укрепление рубля. В долгосрочной перспективе российский рынок будет формироваться под влиянием роста налоговой нагрузки, включая изменения по НДФЛ, НДС и налогу на прибыль. Политика Минфина последовательно смещает акцент на внутренние источники доходов бюджета, что снижает зависимость экономики страны от внешних факторов.
В то же время, согласно оценке, мировую экономику в текущем десятилетии ждет самое продолжительное замедление роста, при этом средний показатель роста мирового ВВП составит лишь 2,5 процента. К числу ключевых вызовов, способных оказать разрушительное воздействие, отнесены тектонические сдвиги в глобальной торговле, рост протекционизма, деформация логистических цепочек, повышенная волатильность на финансовых рынках, а также углубление социально-экономических и технологических разрывов между странами.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
