У Вашингтона многотриллионная бюджетная проблема. Теперь бум инвестиций в ИИ — и неопределенность относительно их отдачи — оказался в центре как краткосрочного бюджетного дефицита, так и беспокойства рынков, говорится в материале Reuters.
Согласно статье, волна инвестиций в ИИ воздействует на рынок казначейских облигаций сразу с двух сторон: в краткосрочной перспективе она сокращает налоговые поступления в федеральный бюджет, а также создает конкуренцию за финансирование из-за огромных объемов долгосрочных облигаций, выпускаемых технологическими гигантами, строящими ИИ-инфраструктуру. Хотя основной объем этих инвестиций, по данным Reuters, приходится на США и Китай, совокупные мировые показатели уже начинают впечатлять — их масштабы огромны.
По оценке Morgan Stanley, в 2026 году будут выпущены связанные с ИИ государственные инвестиционные долговые обязательства на $350−400 млрд, а на 2027 год запланированы новые капитальные затраты примерно на $1,4 трлн. Только с середины этого года на всех долговых рынках уже было привлечено около $92 млрд, говорится в статье.
Согласно материалу Reuters, если бум ИИ разгоняет инфляцию, а Минфин США одновременно пытается сдерживать рост долгосрочной доходности облигаций, которая повышается в соответствии с новыми условиями, перед ФРС возникает проблема — даже если она считает инвестиционный бум и его потенциальный вклад в рост производительности в целом позитивными факторами.
В такой ситуации, согласно статье, смягчение денежно-кредитной политики ФРС должно быть исключено из повестки. Однако противоречия между ФРС и Минфином вполне могут усилиться, если инфляция продолжит не поддаваться попыткам вернуть ее к целевому уровню, пишет Reuters.
А если верх возьмут «ястребы» в ФРС, планы министра финансов Скотта Бессента по сокращению расходов на обслуживание долга за счет уменьшения сроков погашения облигаций могут оказаться сорваны, говорится в статье.
В долгосрочной перспективе, как пишет Reuters, ставки в вопросе о том, сможет ли ИИ в конечном итоге окупить триллионы долларов, потраченные на его создание и развитие, становятся все выше.