Совокупная выручка четырех российских кредитных рейтинговых агентств по итогам 2025 года превысила 2,1 млрд руб., увеличившись на 21% по сравнению с предшествующим годом, следует из опубликованных отчетов о прозрачности. При этом лидеры рынка — «Эксперт РА» (выручка 947 млн руб.) и АКРА (846 млн руб.) — показали рост на 16−20%. Вышедшие на рынок значительно позже агентства НКР и НРА показали рост выручки на 34−41%.
Росту показателей способствовало увеличение количества рейтинговых действий. По данным отчетности компаний, общее их число за 2025 год выросло на 22%, до 3,7 тыс.
Гендиректор НРА Татьяна Григорьева указывает также на рост числа клиентов на 19% по сравнению с 2024 годом. Количество клиентов компании увеличивается в том числе за счет предоставления дополнительных услуг, отмечает она. Остальные компании на вопрос «Ъ» об увеличении числа клиентов не ответили.
Одновременно росла и стоимость предоставляемых услуг. По словам гендиректора НКР Зорины Панченко, «рост выручки от ключевого направления бизнеса был обеспечен как увеличением количества присвоенных рейтингов, так и росту среднего чека». Гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова заявила о пересмотре ценовой политики. «В 2020—2024 годах мы были привержены гибкой ценовой политике, чтобы оказать поддержу нашим клиентам в сложное для них время. С 2025 года мы пересмотрели наши подходы», — отмечает она. В частности, исходя из объема выручки и количества рейтинговых действий, их средняя стоимость у «Эксперт РА» составила около 630 тыс. руб., на 10% выше, чем средняя стоимость в предыдущие два года.
На рост стоимости оказало влияние расширения сегмента секьюритизированных облигаций.
Объем размещения неипотечных ценных бумаг по итогам 2025 года вырос в пять раз — до 229 млрд руб. (см. «Ъ» от 20 февраля), а с учетом ипотечных облигаций приблизился к 900 млрд руб. «Рейтинговая оценка данных инструментов крайне сложна, требует существенных затрат как с точки зрения аналитического персонала, так и высокого уровня готовности IT-инфраструктуры, поэтому они достаточно дороги», — поясняет госпожа Чекурова. Снижение средней стоимости рейтингового действия показало только АКРА, чей показатель и так является минимальным на рынке. Однако в агентстве не ответили на запрос «Ъ».
Вместе с тем объем дополнительных услуг в целом по рынку показал символический рост на 1,4%, до 118 млн руб. В результате доля этого направления в общей выручке опустилась ниже 6%. Причем рост выручки от дополнительных услуг показали «Эксперт РА» (на 38%, до 52 млн руб.) и НРА (на 5%, до 26 млн руб.). По словам участников рынка, наибольшей популярностью продолжали пользоваться ESG-продукты (рейтингование компаний по показателям охраны окружающей среды и действий в социальной сфере). По словам Марины Чекуровой, в прошлом году агентство также реализовало «несколько проектов по предоставлению отраслевой аналитики, в том числе аналитическое покрытие IPO». Впрочем, в прошлом году прошло лишь четыре IPO и пять SPO. Однако участники рынка ожидают, что в 2026 году спрос на данные продукты будет расти с учетом десятка эмитентов, готовых к первичным размещениям. Значительное сокращение выручки за оказание допуслуг показало АКРА (на 26%, до 38 млн руб.), но в агентстве не пояснили, с чем связана такая динамика.
При этом одним из направлений деятельности агентств является формирование единого рейтингового пространства на территории ЕАЭС.
«Проводится большая работа на уровне регуляторов финансовых рынков этих стран», — отмечает Чекурова. Кроме того, расширяются контакты с китайскими партнерами. По словам Марины Чекуровой, агентство оказывает «содействие по выходу российских компаний на рейтинговый рынок КНР». Результаты пока скромные, китайские рейтинги имеют чуть больше десятка компаний и банков. Однако половина из них была получена в прошлом году.
