Эксперт пояснил, что при средней ставке по рублевым вкладам около 12,76% годовых и курсе доллара на уровне 75,93 рубля, долларовый депозит под 2% годовых формально начинает выигрывать только при курсе около 83,9 рубля за доллар. Однако реальная картина меняется, если учитывать фактическую стоимость покупки и продажи валюты.
Официальный курс, как отметил специалист, не является той ценой, по которой клиент может гарантированно совершить сделку. Банки закладывают спред — разницу между покупкой и продажей. В условном сценарии, где доллар покупается по 78 рублей, а через год продается банку на два рубля ниже официального курса, валютному вкладу под 2% потребуется курс около 88,2 рубля, чтобы сравняться с рублевым депозитом. Для наличной валюты, которая не приносит дохода, этот порог составит почти 90 рублей. Это означает, что часть ослабления рубля сначала уходит на покрытие банковского спреда, и только затем начинает формироваться доход владельца.
«Покупать валюту только потому, что “рубль обязательно упадет”, — слишком слабая инвестиционная стратегия. Рациональный подход — разделить задачи: рублевые вклады использовать для высокой текущей доходности, наличную валюту — для резерва и запланированных расходов», — пояснил Сергей Переход.
На этом фоне более привлекательными выглядят валютные и замещающие облигации. Инвестор получает не только курсовой результат, но и собственную доходность бумаги. Например, на момент проверки доходность к погашению замещающего выпуска Газпрома (ГазКЗ-30Д) составляла около 7,5% годовых в долларах, а выпуска ГТЛК ЗО27Д — около 9,5%. Экономист подчеркнул, что сравнивать облигации необходимо именно по доходности к погашению, а не только по размеру купона. Короткий выпуск ГТЛК и более длинная бумага Газпрома решают разные инвестиционные задачи, даже если обе номинированы в долларах.
Отдельное место в валютной части портфеля занимают юаневые государственные облигации Минфина. На рынке представлены выпуски с погашением в 2029, 2033 и 2036 годах. На момент проверки их доходность к погашению составляла примерно 6,5%, 6,6% и 8,6% годовых в юанях соответственно. Эти инструменты расширяют выбор консервативных валютных активов, сочетая привязку к китайской валюте и государственный статус эмитента.
«Таким образом, рациональный подход к валютным сбережениям — не просто покупка наличной валюты, а распределение между разными инструментами: рублевыми вкладами для дохода, наличной валютой для текущих нужд и облигациями для диверсификации и защиты от курсового риска», — заключил Сергей Переход.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.